由中國物流與采購聯合會調查、發布的2019年3月份中國大宗商品指數（CBMI）為103.5%，指數止跌回升至2018年5月份以來的最高點。各分項指數中，供應指數、銷售指數均止跌反彈，庫存指數增速回落，商品價格繼續上漲。本月CBMI顯示，指數自低位回升，顯示近期國內大宗商品市場運行情況較上月有所好轉，供需兩端均有回升，前期受天氣、假期等因素影響造成的短期波動基本平復?？v觀后市，我們認為隨著消費旺季的來臨，國內大宗商品市場基本度過了去年冬季以來的低迷期，后期在經濟回暖、基建發力等利好推動下，國內大宗商品市場將迎來穩中向好的格局。

一、商品整體供應增加

2019年3月份，大宗商品供應指數止跌反彈至103.6%，為近五個月以來的最高點，顯示本月國內大宗商品市場的整體供應量明顯增加。本月商品供應大幅增長，我們認為，一方面和春節月份基數較低有關，另一方面也是因為隨著春節、兩會等因素影響的消失，企業生產逐漸回歸正常。各主要商品中，除原煤供應有所減少外，其余品種均呈現明顯增加的態勢，特別是鐵礦石、有色金屬、化工等商品供應增長幅度較大。 

1、鋼鐵供應繼續增長

2019年3月份，鋼鐵供應指數兩連升至102.2%，增幅較上月擴大0.8個百分點，顯示鋼廠生產逐步恢復，市場供應持續增加。從市場情況來看，3月上旬，隨著全國兩會的召開，為了保障空氣質量，北方加大了限產力度，加上部分鋼廠高爐檢修，因此產量有所下降。但在環保限產結束后，鋼廠復產節奏加快，特別是隨著鋼材價格的攀高，鋼廠生產盈利狀況繼續改善，3月中旬開始，國內鋼鐵產量持續增加，市場供應量明顯增長。數據顯示，3月29日，Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率為75.73%，較上月底增加1.51%。另據Mysteel預估3月下旬全國粗鋼預估產量2568.97萬噸，日均產量233.54萬噸，環比3月中旬上升2.56%。當月全國粗鋼產量7110.78萬噸，日均產量229.38萬噸，環比上升4.99萬噸，增幅1.30%。綜合來看，雖4月份唐山地區繼續加強大氣污染防治措施，但考慮到目前生產利潤回暖以及采暖季限產結束，特別是由于高爐煉鋼利潤回升，長流程鋼企的產量高于去年同期，而螺紋鋼現貨價格漲幅大于廢鋼，電爐鋼利潤回升，電爐鋼產量也會有所增加，因此推斷，后期供給仍有進一步釋放的空間。

2、原煤供應仍現下降趨勢

2019年3月份，國內原煤供應量較上月減少0.8%，連續三個月呈現下降趨勢。今年以來，連續出現礦難事故，不斷影響煤礦復產，導致市場供應整體下降。1·12神木李家溝煤礦事故引發榆林地區煤礦大面積停產整頓導致動力煤供應短期異常收縮，2·23內蒙古錫盟西烏旗銀漫礦業事故之后，內蒙古加強煤礦安全檢查，陜西煤礦復產進程再波折。李家溝煤礦事故之后，榆林絕大多數煤礦被要求停產整頓，神木、府谷兩地民營煤礦基本全部進入停產狀態，部分國有大礦也被要求停產接受安全檢查。陜西煤礦安全監察局數據顯示，今年1月，陜西省生產原煤3822.8萬噸，同比減少1522.2萬噸，下降28.5%。截至2月21日，2月產量累計1055.1萬噸，較去年同期減少近1000萬噸。如果再算上一些表外產量，今年以來，截至2月21日，陜西原煤產量累計同比減少可能會達到3000-3500萬噸。春節之后，原本陜西地區煤礦已經要陸續復產了，但是2·23銀漫礦業事故再次影響了復產進程。雖然銀漫礦業并非煤礦，但事故發生在煤炭主產區，而且發生在全國兩會之前，對于剛剛發生過重大煤礦安全事故的陜西來說，只好再度加強了復產驗收，部分已經復產國有大型煤礦被要求再度停產整頓，保守估計，1-2月份陜西省煤炭供應同比減少會超過4000萬噸，甚至在5000萬噸。據國家統計局數據顯示，今年1-2月份國內原煤產量51367.1萬噸，同比減少1.5%。在生產受限的情況下，國內控制煤炭進口總量常態化，據海關數據顯示，2月份國內進口煤炭1764.1萬噸，環比大幅減少47.3%，同比減少15.6%。生產受限疊加進口減少，導致國內原煤供應整體偏緊。

3、成品油供應回升

2019年3月份，成品油供應指數止跌反彈，當月成品油供應量較上月增加2.9%。從企業生產來看，福建聯合石化在1月中旬結束檢修、煉廠開工負荷逐步恢復，但是惠州煉廠全廠檢修在2月中旬開啟，2200萬噸/年常減壓裝置停工。另外鑒于有新的煉廠投產，煉廠開工負荷穩步增加，1-2月國內煉廠原油加工量較去年增加，利好汽油產量增加。1-2月份汽油產量為2379.70萬噸，同比增加5.9%。不過冬季正值柴油需求淡季，且今年柴油需求較往年減少，煉廠調低柴油產出率，柴油產量減少。1-2月份國內柴油產量為2765.4萬噸，同比減少3.8%。進出口方面，2019年2月份國內汽油出口量為55萬噸，是近3年來出口量最低值，環比減少63.8%，同比減少36.8%；2月份國內柴油出口量為151萬噸，環比減少17.9%。產量回升疊加出口減少，導致國內市場成品油供應增加。后市來看，國內成品油供應或將有所下降，主要是齊魯石化、鎮海煉化以及揚子石化共計1230萬噸/年常減壓裝置將在4月上旬至4月中旬陸續開工，然而煉廠加工負荷的恢復需時日，另外金陵石化、洛陽石化以及烏魯木齊石化共計2800萬噸/年常減壓裝置進入檢修期，因此預計4月國內煉廠原油加工量將減少，進而打壓汽、柴油產量。

二、終端需求有所回暖

2019年3月份，大宗商品銷售指數止跌回升，為104.5%，較上月大幅回升5.6個百分點，為近十個月以來的最高點，各主要商品銷售量均全面回升，顯示3月份下游需求集中釋放，現貨市場成交明顯放量，同時伴隨價格的震蕩上漲以及降稅政策發布，市場存在部分投機需求，因此整體而言，3月份，國內大宗商品市場需求表現良好。從國家統計局的數據來看，2019年1-2月份，全國固定資產投資（不含農戶）44849億元，同比增長6.1%，增速比2018年全年提高0.2個百分點；基礎設施投資同比增長4.3%，增速比2018年全年提高0.5個百分點；全國房地產開發投資12090億元，同比增長11.6%，增速比2018年全年提高2.1個百分點，可見我國經濟繼續運行在合理區間，保持穩中有進的發展態勢。不過1-2月份全國房屋新開工面積增速回落11.2個百分點，引發市場對后期房地產需求的擔憂。 

1、鋼鐵銷售量大幅回升

2019年3月份，國內鋼鐵銷售量較上月大幅回升6.6%，顯示隨著傳統消費旺季到來，建筑工地相繼恢復正常施工，終端需求釋放加快。從市場情況來看，由于3月份是傳統消費旺季，國內基建投資力度放大，終端需求集中釋放，市場成交明顯放量。特別是下半月，在增值稅稅率下調的政策影響下，市場投機需求釋放，商家集中采購，本月成交情況整體表現不錯。3月份最后一周，西本新干線監測的滬市線螺周終端采購量為3.96萬噸，環比前一周增加10.61%，一舉扭轉了上周的下跌態勢。本期滬市線螺采購量再次回升，主要原因是天氣轉好，下游施工正常，加之市場價格先抑后揚，刺激需方主動備貨。據西本新干線跟蹤的歷史數據，近期滬市線螺采購量處于較好水平，3月份更是保持在高位，需求旺季特征非常明顯。綜合來看，我們認為4月份下游需求不會太差，但力度或弱于三月份。尤其華東地區陰雨天氣集中，對成交情況有一定阻礙。從國家統計局公布的數據來看，最新的基建投資數據并沒有超出預期，對需求的拉動作用有限，如果經濟沒有滑出合理波動區間的下限，政策面大概率不會出臺超出預期的舉措。另外，雖然短期內房地產投資仍然維持較好的韌性，對建筑鋼的需求較為強勁，但由于商品房銷售面積大幅回落，竣工面積及土地購置面積也有下滑，預計4月下旬后，季節性需求旺季趨向尾聲，房地產行業對建筑鋼的需求有回落壓力。

2、煤炭需求持續增加

2019年3月份，國內煤炭銷售量較上月增加4.7%，增速加快4.6個百分點，連續兩個月呈現增長態勢，可見今年以來國內煤炭需求整體不錯，特別是全國重點電廠電煤需求整體不錯，沿海電廠電煤需求在春節后也出現快速回升。數據顯示，今年1月份，全國重點電廠日均耗煤448.5萬噸，同比增長0.6%；2月份受春節因素影響日均耗煤量回落至365.7萬噸，但同比增幅卻回升至5.4%。1月份，六大發電集團沿海電廠日均耗煤70.3萬噸，同比下降7%，延續了去年8月份以來的同比下降態勢；2月份，受春節假期影響，六大電沿海電廠日均耗煤量回落至49.3萬噸，同比下降14.7%。雖然沿海電廠月均日耗同比仍然偏低，但是春節過后，特別是2月下旬沿海電廠日耗回升速度明顯偏快，2月28日甚至超過了70萬噸，明顯超出歷年同期。在國內主產區產量大幅下降的情況下，全國電廠日耗不錯，特別是2月中下旬開始沿海電廠日耗持續回升，使得之前需求對煤價壓力逐步減弱甚至還在一定程度上成為了支撐因素。進入3月份以來，由于氣溫波動較大，南方大部分地區氣溫下降，民用電消耗增加，在工業用煤同期增長下，沿海六大集團主要電廠耗煤量震蕩走高，3月末，連續兩日攀升至70萬噸附近，存煤可用天數降至22天。在多重因素影響下，下游采購需求也出現部分釋放，受水泥、化工企業需求釋放、月底長協集中兌現以及大秦線集中修供應收緊預期等因素影響，3月下旬以來，下游北上拉運船舶增加，裝船量漲幅明顯，日均調出量環比增加5.5萬噸至58.1萬噸。由于調進高于調出，3月底以來，港口煤炭庫存呈現震蕩下行的趨勢。

3、成品油銷售量止跌回升

2019年3月份，成品油銷售指數為103.5%，顯示市場需求有所增加，但我們認為本月成品油銷售量止跌回升主要是和基數較低有關，特別是從市場情況來看，需求增幅有限。3月份以來，隨著氣溫的升高，國內汽油需求有所回升，但是沒有節假日支撐，出行平穩，消費需求增長有限。加之多地陰雨天氣依舊，汽油終端需求一般，主營單位外采量有限。多地主營以及地煉汽油出貨均受抑。柴油方面，月內柴油需求恢復情況低于預期，加上換季期間，天氣狀況較反復，而且業者2月備庫較多，本月基本以緩慢消化庫存為主，入市操作較有限。進入4月份，萬物復蘇，月初清明小長假，踏青正當時。汽油需求看好，汽油市場購銷較前期將有好轉。同時，隨著天氣明顯回暖，春耕等農業活動開啟，加上礦業、基建工程等終端用油企業開工率穩步提升，柴油需求將持續好轉，利好支撐較明顯，而且2月業者以消庫為主，故預計后市將有間斷補庫操作。

三、商品庫存仍在積壓，但增速減緩

2019年3月份，大宗商品庫存指數為101.0%，較上月下跌0.6個百分點。從本月指數的情況來看，隨著需求的啟動，國內大宗商品市場庫存增速有所減緩。各主要商品中，除鋼鐵和原煤庫存量有所減少，其余品種均呈現增長態勢。 

1、鋼鐵庫存開始減少

2019年3月份，鋼鐵庫存量較上月減少2.5%，時隔兩個月后再現減少格局，顯示當前國內鋼市供應壓力有所緩解。據西本新干線監測庫存數據顯示，截止3月29日，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1607.77萬噸，較上周減少79.71萬噸，減幅為4.72%，這也是全國樣本倉庫鋼材庫存總量連續第四周回落。據西本新干線歷史數據，當前庫存總量較上年同期（2018年3月30日的1789.85萬噸）減少182.08萬噸，減幅為10.17%。另據中鋼協數據顯示，3月上旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量1453.87萬噸，較2月中旬末下降1.1%。與去年同期相比較，全國鋼材市場庫存減少182萬噸，鋼廠庫存增加14萬噸，市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期減少168萬噸，而上月為增加522萬噸。

2、鐵礦石庫存繼續增加，且增速加快

2019年3月份，國內鐵礦石庫存量較上月增加3.7%，增速加快2.3個百分點，顯示國內鐵礦石市場供應壓力持續加大。據Mysteel統計，截止3月底，全國45個港口鐵礦石庫存為14702.93萬噸，環比上月增加126.43萬噸，日均疏港量由上月的283.30萬噸下降至277.14萬噸。從市場情況來看，礦山事件冷卻后，由于國內鋼廠減產檢修及生產利潤微薄，采購積極性明顯下降，導致鐵礦石出現明顯回調，直至價格降至低位，疊加復產，采購積極性才有所恢復。當前國內鋼廠高爐集中檢修已經告一段落，高爐產能利用率自3月下旬起開始逐步回升，預計4月份鐵礦石需求情況將有所好轉，屆時鐵礦石庫存壓力或將有所緩解。

3、消費回升，汽車庫存增速減緩

2019年3月份，國內汽車市場庫存量較上月增加2.1%，但增速減緩0.6個百分點，顯示隨著需求的啟動，當前汽車市場庫存壓力略有緩解。中國汽車流通協會發布“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”顯示，2019年3月，汽車經銷商庫存預警指數為55.3%，環比下降8.3%，同比上升3.2%，庫存預警指數仍位于警戒線之上。從市場來看，受大環境影響，3月處于市場淡季，同比呈現下降趨勢；部分地區春季車展，對市場需求起到一定刺激作用；但增值稅稅率下調政策及部分地區國五、國六車型切換消息導致消費者持幣觀望。據中國汽車流通協會調查顯示，3月份汽車市場需求指數、平均日銷量指數均環比上升，其中市場需求指數為50.7%，較2月份回升31.4個百分點；平均日銷量指數為56.3%，較2月份回升36.3個百分點。4月份，增值稅稅率下調政策正式實施，部分觀望需求將得以釋放。但是4月有清明節，南方部分地區消費者受傳統習俗影響不在4月購車，將影響4月份銷量，預計庫存仍將處于高位。

從以上情況來看，3月份，國內大宗商品市場形勢良好，供需兩旺，特別是消費端增速快于供應端，市場供應壓力有所緩解，商品庫存增速減緩?？v觀后市，隨著傳統消費旺季的來臨，國內需求有望進一步回升，特別是全國各地基建項目發力，投資開工率加大，將持續帶動國內大宗商品的需求，加之國內宏觀經濟顯現回暖跡象，我們認為國內大宗商品市場穩中向好的趨勢基本確立。

1、國內宏觀經濟回暖跡象顯現

國家發改委、統計局近期正在多地調研，就一季度經濟形勢做預判。各地發改委也在調研摸底各自一季度經濟運行情況。從各地調研情況看，一季度經濟下行壓力比較大，但是3月份經濟形勢好轉，各地力爭確保一季度經濟平穩開局。從目前各地調研以及最新3月份數據看，經濟回升跡象明顯。

中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2019年3月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.5%，較上月回升1.3個百分點，連續3個月運行在50%以下后重回擴張區間。從分項指數來看，春節后市場回歸正常軌道，市場需求增加，企業生產擴張，采購趨于活躍，原材料和產成品價格上升。中小企業生產經營活動上升，新動能繼續穩中有進發展。兩會提出了一系列預期目標和宏觀政策，提振了市場信心，中美經貿高級別磋商也在有序進行，市場樂觀情緒有所醞釀，生產經營活動預期指數上升0.6個百分點至56.8%的較高水平。預計一季度經濟出現較大回落的可能性較小，經濟增速有條件保持去年四季度水平。

與此同時，3月份財新中國制造業PMI為50.8，四個月來首次處于擴張區間，升至2018年7月的水平。下游行業景氣回升，將帶動大宗商品市場需求的加快釋放。

2、各地重點項目投資春潮涌動

今年國家穩投資、補短板政策不斷向縱深推進，各地也結合當地實際，積極出臺相應政策，大力提升項目開工率、資金到位率和投資完成率，推動重大投資項目落地實施，不僅加大力度，還要提快進度，因此，4月份各地可能迎來一大批基礎設施建設工程的密集開工。

據不完全統計，截至3月29日，3月份各地重大項目開工超7500個，總投資逾3.5萬億。其中，四川省3月開工項目超過1900個，投資金額達萬億。另外，甘肅省發改委官方網站公布2019年省列重大項目名單，確定2019年省列重大項目共計151個，總投資7597億元，年度計劃投資1340億元；貴州省也安排下達2019年省重大工程項目2700個以上，確保一季度完成投資1300億元以上；上海市2019年重大工程建設投資計劃顯示，2019年將安排市重大工程正式項目138項，預備項目28項，新開工項目23項，建成項目11項；陜西省發改委稱，今年該省將繼續保持重點項目在穩投資中的重要支撐作用，抓好600個省級重點項目，年度投資5059億元等。相比2018年，無論是重點項目總數，還是總投資額、年度計劃投資，今年均有較大幅度的提升。這些項目將引致巨量的大宗商品鋼材需求。

3、新增地方債每季度1萬億元，重點投向基建

為了穩投資擴內需，地方政府正快馬加鞭發行地方政府債券(下稱“地方債”)，近日發行規模已經突破1萬億元，預計一季度發債規模約1.4萬億元，將是去年同期的5倍多。發債籌資用于土地儲備、棚戶區改造、公路鐵路等交通設施、水利環保、學校醫院等基礎設施項目和重點民生項目。

有專家表示，進入二季度，需要貨幣政策強化逆周期調節，保持流動性合理充裕和市場利率水平合理穩定。也有專家表示，若不考慮貨幣政策，二季度流動性較一季度偏緊。新時代證券首席經濟學家潘向東認為，首先，二季度MLF到期量11855億元。其次，4月是財政繳稅大月，這會導致財政存款增加。第三，財政部此前表示會將批準的限額及時下達地方，由地方自行均衡發債，爭取在9月底之前發行完畢，預計二季度地方債發行規模較高。

（來源：中國物流信息中心）

    證監會官方網站日前發布消息，證監會系統2019年機構監管工作培訓會近期在深圳資本市場學院召開。

　　會議提出，下一階段證監會推進機構監管工作將盯準五個著力點，包括：防范化解重大風險隱患，完善行業機構內在制衡機制，強化中介機構責任、保障設立科創板試點注冊制改革順利推出，增強行業機構綜合服務功能、綜合施策引導和支持中長期資金入市，強化監管能力建設。

　　根據證監會官網發布的信息，此次會議總結了2018年的機構監管工作，研判了當前監管形勢，部署了2019年機構監管重點任務。證監會黨委委員、副主席李超出席會議并講話。

　　會議認為，當前實體經濟轉型升級，大力發展直接融資、推進設立科創板并試點注冊制改革，對中介機構落實責任、提高專業服務能力提出了更高的要求，也為證券基金行業發展提供了重要機遇。

　　會議強調，要堅決貫徹落實黨中央的決策部署和證監會黨委的各項要求，敬畏市場、敬畏法治、敬畏風險、敬畏專業，增強合力，扎實推進機構監管工作。

　　具體而言，一是要打好防范化解重大風險攻堅戰，著力防范化解重大風險隱患，嚴防風險外溢，牢牢守住不發生系統性風險的底線。

　　二是要進一步完善行業機構內在制衡機制，加大監管執法力度，促進形成主動合規、自我約束的行業生態。

　　三是著力強化中介機構在培育發行主體、詢價定價、維護交易、風險管理、投資者適當性管理等各個環節的責任，保障設立科創板并試點注冊制改革順利推出。

　　四是深化金融供給側結構性改革，加強政策引領，增強行業機構綜合服務功能，綜合施策引導和支持中長期資金入市，支持行業機構差異化發展，全面提升行業服務資本市場改革發展和實體經濟轉型升級的能力。

　　五是著力強化監管能力建設，進一步提高監管有效性。

　　駐證監會紀檢監察組、證監會機關有關部門、各派出機構以及部分系統單位的有關負責人參加了此次會議。

（來源：上海證券報）

為加強社會信用體系建設，加大對非法集資嚴重失信人的聯合懲戒力度，省打擊和處置非法集資工作領導小組辦公室公布了第一批45名非法集資嚴重失信人名單。此次公布的非法集資嚴重失信人名單，包括以非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪等罪名被人民法院生效判決判處監禁刑的自然人。

根據國家發改委等部委《關于對涉金融嚴重失信人實施聯合懲戒的合作備忘錄》（發改財金〔2017〕434號）和《印發關于加強涉金融嚴重失信人名單監督管理工作的通知》（發改財金規〔2017〕460號）文件要求，相關政府管理部門依據法院裁判確定非法集資嚴重失信人名單。

對列入非法集資嚴重失信人名單當事人，各相關部門將依據有關法律法規開展聯合懲戒，懲戒期為5年。

各級工商行政管理部門及有關主（監）管部門將已列入非法集資嚴重失信人名單的主體納入重點監管對象，加大監管巡查頻次，對再次發生違法違規和失信行為的，依法從重處罰。非法集資嚴重失信人名單全國通用。

被列入非法集資嚴重失信人名單中被判處監禁刑的自然人，刑罰執行完畢后滿5年，并在列入期間未再次出現適用情形的，聯合懲戒期結束，自動移出黑名單。

認定名單所依據的人民法院裁判被依法撤銷或被變更后不符合適用情形，以及經有關部門核實列入確屬錯誤的，可向做出裁判的法院提出申請，由有關法院確認后通報省處非辦，省處非辦將移出黑名單并公告。

下一步，省處非辦將定期發布非法集資嚴重失信人名單相關信息，并會同有關部門加大聯合懲戒力度，形成“一處失信，處處受限”的社會輿論氛圍。

據中國政府網信息，7月2日，新一屆國務院金融穩定發展委員會成立并召開會議，研究部署打好防范化解重大風險攻堅戰等相關工作。國務院副總理、金融穩定發展委員會主任劉鶴主持會議，金融委副主任兼辦公室主任易綱作了匯報，金融委副主任丁學東，金融委成員郭樹清、劉士余、潘功勝、韓文秀、連維良、劉偉，以及協作單位成員李書磊、鄧聲明、蔣建國、楊小偉、孟慶豐、劉炤、劉貴祥等同志參會。會議分析了當前經濟金融形勢和金融運行情況，審議了金融委辦公室提出的打好防范化解重大風險攻堅戰三年行動方案，研究了推進金融改革開放、保持貨幣政策穩健中性、維護金融市場流動性合理充裕、把握好監管工作節奏和力度、發揮好市場機制在資源配置中的決定性作用等重點工作，部署了近期主要任務。

會議認為，黨的十九大以來，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，金融系統團結協作，堅持穩中求進，堅持底線思維，監管體系建設和金融風險處置取得積極成效，結構性去杠桿有序推進，高風險金融業務收縮，一些機構野蠻擴張行為收斂，金融亂象得到初步遏制，市場約束逐步增強，市場主體心理預期出現積極變化，審慎經營理念得到強化，金融運行整體穩健。會議認為，當前我國經濟正向高質量發展邁進，市場主體韌性強，國內巨大規模市場的回旋空間廣闊，完全具備打贏重大風險攻堅戰和應對外部風險的諸多有利條件，對此充滿信心，下一步各項工作都將按既定方案有序推進。

會議決定，金融委將定期召開全體會議，不定期召開有針對性的專題會議，統籌研究協調金融領域相關事項。

（來源：中國政府網）

六月廣州，繁花錦簇，流光溢彩，生機勃發，萬物崢嶸。由江西省人民政府金融辦公室、南昌市人民政府主辦，南昌市人民政府金融工作辦公室、南昌市紅谷灘新區管理委員會聯合中國（廣州）國際金融交易·博覽會組委會辦公室共同承辦的2018年中國（廣州）國際金融交易·博覽會暨“江西紅谷灘金融商務區招商推介會”于2018年6月22日在廣州威斯汀酒店隆重舉行。

2012年2月，江西省委、省政府提出在南昌市紅谷灘新區建設全省唯一的金融商務區。六年來，江西紅谷灘金融商務區大力實施區域聚焦、產業聚焦、政策聚焦和資源聚焦，圍繞機構聚集、業態完整、市場完善、創新活躍、輻射強勁、生態優良“六個維度”建設目標，深入推進金融機構“倍增計劃”，積極引進金融監管機構、境內外各類金融企業、各類金融要素交易市場和新興金融機構、金融服務中介機構入駐，目前已聚集全省80%的省級金融機構，落戶金融類企業總數超過800家，形成了銀行、證券、保險等傳統金融業為主體，科技金融、基金、融資擔保等新興金融業為補充、全方位金融發展的新格局。先后獲評“最佳金融生態環境示范區”“最佳金融創新示范區”“江西省現代服務業聚集區”，已成為名副其實的全省“金融中心”，實現了速度與質量兼蓄、規模與效益與齊飛。

十三五期間，紅谷灘新區將立足于新時代這個大坐標大背景，堅定不移“強產業”、久久為功“興城市”、持之以恒“促改革”、矢志不移“優生態”、扎扎實實“惠民生”、聚精會神＂抓黨建＂，打出“金融名片”這張特色亮點名片，搶占金融產業新高地，大手筆布局、大氣魄建設、大智慧管理，打造全省金融發展核心增長極、中部區域性金融中心。

南昌和廣州同屬泛珠三角合作區域，在推進區域協調發展上互補性強，合作空間廣泛。此次是江西紅谷灘金融商務區第三次組團參加廣州金交會，也是以務實舉措和實際行動，貫徹落實今年5月贛粵合作交流座談會期間兩省達成的共識。本次推介會將進一步深化兩地在現代金融領域更大范圍、更高層次、更加廣泛的交流合作。

    推介會由江西省金融辦副主任許忠華主持，廣東省金融辦、南昌市政府、廣州市政府、廣州市金融局、南昌市金融辦、蘭州市金融辦等政府代表，廣州證券、廣交所集團、廣州金控、廣發集團、珠江人壽、廣發基金等金融機構，廣東省、廣州市江西商會代表，各金融機構協會組織，金融創新企業、金融創新人才等100余位嘉賓代表出席。

推介活動還得到了南昌市紅谷灘新區金融服務中心、廣州證券、廣州清算中心、恒邦財險、江西紅谷灘金融控股有限公司、江西金融發展研究院、江西互聯網金融產業園、江西基金產業園、江西金融資產有限公司、江西聯合股權交易中心、江西金融登記結算公司、江西聯交運金融服務公司等單位的大力支持。

6月14日，由上海市人民政府和中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會共同主辦的“2018陸家嘴論壇”在上海舉行。    

中國銀行保險監督管理委員會黨委書記、主席，中國人民銀行黨委書記郭樹清在主旨演講中再次提醒非法集資風險。郭樹清說，收益率超過6%就要打問號，超過8%很危險，超過10%就要做好損失全部本金的準備。一旦發現承諾高回報的理財產品和投資公司，就要相互提醒、積極舉報，讓各種金融詐騙和不斷變異的龐氏騙局無所遁形。

附演講全文： 

李強書記、小川理事長、應勇市長、易綱行長

女士們、先生們、朋友們：

大家早上好！很高興時隔六年再次參加這個論壇。

黨的十八大以來，習近平同志作為黨的領袖，對金融工作發表了一系列重要講話，全面系統深刻地闡述了防范化解金融風險問題，不僅在我們黨的歷史上前所未有，在國際政治實踐中也極為罕見。

有商品生產和貨幣交換就有金融風險。無論是社會主義市場經濟還是資本主義市場經濟，都會發生不平衡、不協調。但是迄今為止，多數國家仍然通過危機來強制調整，付出沉重代價后，恢復經濟金融平衡。只有在我們國家，才能夠做到由中國共產黨統一領導，各級政府主動作為，集中動員全社會力量，及早防范化解各類風險，防止生成系統性金融危機。

習近平總書記關于金融工作的理論和政策論述，深刻把握現階段經濟金融運行的內在規律，形成了防范化解金融風險的中國方略，充分體現了中國智慧。其核心要義就是，從國情現實出發，以自我革命的理念和方法，主動消除經濟金融隱患，成功跨越重大關口，確?！皟蓚€一百年”奮斗目標順利實現?！白晕腋锩笔侵袊厣鐣髁x事業發展的動力源泉，是處理新時代各種社會矛盾的基本方式，因而也是防范化解金融風險的根本途徑。

我國現階段的金融問題具有極大的特殊性?？偟臍v史背景是社會主義初級階段、新興市場經濟、“三期疊加”，同時處于市場化、國際化不斷深入，經濟增長正在向高質量發展轉變的特定時期。這種特殊性決定了我們面對的矛盾更為復雜，有些風險的形成有著深遠的歷史原因，必須以更積極的態度處置各類隱患，以經常的“小震”釋放壓力，避免出現嚴重的“大震”，總體上要用事先的而不是事后的、主動的而不是被動的、整體的而不是零散的方法，去矯正各種偏離，及早恢復經濟金融平衡。

以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，在以習近平同志為核心的黨中央直接領導和指揮下，我們展開了防范化解金融風險的一系列戰役。在工作實踐中，有以下幾個方面體會較深。

一是底線思維防患未然?？倳浿赋?，要把各種困難和復雜性估計得更充分一些，把可能的風險和挑戰想得更深入一些，從最壞處著眼，做最充分的準備，朝好的方向努力，爭取最好的結果。中國自古就有“治未病”的醫學思想，防范化解金融風險也需要樹立預防為主的意識，做到早發現、早預警、早處置，努力把風險消滅在萌芽狀態和早期階段。近年來，針對房地產貸款、地方政府債務和互聯網金融等系統性風險隱患較大的領域，我們設定審慎監控指標，開展壓力測試，加強清理規范，及早介入干預，有效遏制了風險累積。同時督促銀行保險機構在經濟上行期，加大撥備和準備金計提力度，多渠道補充資本，不斷提升應對風險沖擊的能力。

二是穩定大局逐步加嚴。防范化解金融風險既是一場攻堅戰，也是一場持久戰。治理金融業內部層層嵌套、自我循環，必須充分考慮機構和市場的承受能力，在保持國民經濟列車平穩運行中拆除“炸彈”，防止出現“處置風險的風險”。在化解“類信貸”業務風險過程中，我們沒有全線出擊、四面作戰，而是合理安排過渡期,先由機構自查再由監管部門檢查，有計劃、分步驟，漸次達成目標。在整治同業業務時，先從規范同業投資和同業理財入手，使特殊目的載體投資放慢增幅，繼而出現負增長。同業理財余額逐月下降，至今已壓減三分之二。與此同時，同業存放和同業存單則只有較小變化。直至去年底今年初，才開始啟動規范委托貸款和信托貸款，同樣沒有采取“一刀切”和急剎車的辦法。

三是統籌兼顧突出重點。防范化解金融風險，必須善于抓主要矛盾，優先處理最可能影響全局、威脅整體的問題。在推動去杠桿過程中，金融管理部門堅持以結構性去杠桿為基本思路，優先推動國有企業和地方政府降低杠桿率。針對交叉金融野蠻生長、影子銀行急劇膨脹等突出問題，我們及時開展市場亂象綜合整治，有力遏制了銀行業和保險業資金脫實向虛勢頭。一年多來，銀行業在保持12%以上信貸增速的同時，總資產規模少擴張20多萬億元。在發展方式轉變和總保費收入下降的情況下，保險業的保障功能不斷增強，今年前4個月，人身險中純保障類產品占比上升2.9個百分點。

四是區別對待分類施策。根據不同領域、不同市場的金融風險情況，采取差異化、個性化的辦法。工作實踐中，對于不法分子控制的金融集團等“惡性腫瘤”，毫不手軟，及時實施“外科手術”。對于情況復雜、牽涉面廣的案例，采取徐緩調理的辦法，通過“慢撒氣”逐步緩釋，條件具備時再果斷出手。在這方面我們要特別感謝上海市的支持和配合。對于“金融科技”，英國等國家提出了“監管沙盒子”的概念，而我們采取的實際上類似“監管沙房子”的框架，可能需要逐步調整優化。

五是抓住時機攻堅克難?？倳浿赋?，應對金融風險和挑戰必然要付出代價、經歷痛苦，我們必須勇于直面問題，敢于碰硬、善于碰硬，把握時機，主動出手，及時消除隱患。去年以來，我們督促銀行利用當前撥備較充足的有利條件，做實貸款分類，真實反映信用風險。目前逾期90天以上貸款與不良貸款之比，已由高峰期的近120%降至100%以內。同時鼓勵銀行綜合運用壞賬核銷、現金清收和批量轉讓等手段，加大不良貸款處置力度，2017年以來共處置不良貸款1.9萬億元。有的觀察家將這些行動解讀為銀行的負面訊息，恐怕不太合理。

六是標本兼治依法規范。防范化解金融風險是系統性工程，必須及時采取措施強力治標，有效處置重大風險事件，同時，要對所有違法違規行為全面排查，嚴肅處理，力爭在最短的時間內把市場上的歪風邪氣壓制下去。但是從根本建立起規范有序的金融市場體系，更要注重加強金融法治建設，補齊監管短板，這樣才能從根本上鞏固治標成果。2017年，銀行業重點推進70多項補短板項目，已完成48項，今年又新提出40多項；保險業去年以來修訂出臺規章和規范性文件60多項。

七是回歸本源服務實體。為實體經濟服務是金融的天職，也是防范金融風險的根本舉措。金融系統堅持以服務供給側結構性改革為主線，全國成立1.68萬個債權人委員會，積極推動企業的財務重組和破產重整。在著力破除無效供給的同時，支持培育新動能，降低實體經濟融資成本。2017年銀行業新增減費讓利440億元，今年一系列新的降成本措施正在陸續出臺。信貸增速繼續明顯超過貨幣供應量和國內生產總值增速，小微企業貸款持續實現“三個不低于”目標。目前，小微企業貸款覆蓋率17.3%，申貸獲得率95.1%，但是解決小微企業融資難、融資貴還需做出新的努力。

八是深化改革擴大開放?？倳浿赋?，回顧改革開放以來我國金融業發展歷程，解決影響和制約金融業發展的難題必須深化改革。在利率、匯率市場化不斷深入的條件下，我們積極推動完善公司治理結構，強化股權管理，優化機構布局，健全市場體系，持續提升我國金融機構的核心競爭力。有的同志對金融業對外開放心存顧慮，認為開放金融服務業可能沖擊中國的金融市場，引進外資股東可能威脅國家金融安全，這種擔憂是多余的。到目前為止，外資銀行在我國的市場份額只有1.3%，外資保險公司也不過6%左右。事實上，沒有改革開放就沒有中國的商業銀行、證券公司、保險公司等金融機構，更無法想象有許多中國金融企業進入全球銀行業和保險業的前列。金融業擴大開放是增強我國服務業競爭力、提升全要素生產率的迫切需要。按照總書記提出的“宜早不宜遲，宜快不宜慢”的要求，我們正在加快落實金融業對外開放舉措。

九是黨的領導和群眾路線。防范化解金融風險必須堅持黨中央的集中統一領導，確保金融改革發展正確方向，并服從服務于人民群眾的根本利益?？倳洀娬{，要把黨的群眾路線貫徹到治國理政全部活動之中。人民群眾既是金融監管保護的對象，更是防范化解金融風險活動的重要參與者和依靠力量。在實際工作中，我們注重發動群眾，讓群眾在防范化解金融風險的過程中實現自我教育，提升自身免疫力，同時成長為治亂象的生力軍。在打擊非法集資過程中，努力通過多種方式讓人民群眾認識到，高收益意味著高風險，收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準備損失全部本金。一旦發現承諾高回報的理財產品和投資公司，就要相互提醒、積極舉報，讓各種金融詐騙和不斷變異的龐氏騙局無所遁形。

在充分看到成績、樹立必勝信心的同時，我們也清醒認識到還面臨一些突出問題。一是自我革命本身意味著許多特有的困難。刮骨療傷，壯士斷腕，知易行難。既有傳統觀念的束縛，也有利益固化的藩籬，大多涉及體制機制調整，需要更大的決心和勇氣。二是道德風險根深蒂固。相當多的金融機構仍然存在“壘大戶”情結，不少企業高度依賴債務投入，各類隱性擔保和“剛性兌付”沒有真正打破，“預算軟約束”“投資饑渴癥”問題仍然比較突出，市場化法治化破產機制遠未形成。三是一些地方、部門、銀行和企業缺乏應有的緊迫感和危機意識，對去產能、去杠桿心存僥幸，對不良資產處置和“僵尸企業”出清等待觀望、猶豫不決，總希望國家出臺政策給予救助。四是平衡各方利益面臨很多制約。隨著改革不斷向縱深推進，兼顧多重利益的難度越來越大，調整越來越困難，有待于各個方面付出更大的努力。

在防范化解金融風險的征程上，需要著力解決一些領域滯后的問題，加強薄弱環節。當前需要優先考慮的有以下幾個方面：一是加快企業結構調整。供給側結構性改革正處于膠著狀態，必須求同存異，尋找最大公約數，建立健全企業、銀行、政府各方責任共當和損失分擔機制，加快“僵尸企業”退出，加快困難企業重組，加快市場化法治化債轉股。同時，要注意防止生產過剩，形成新的庫存。二是妥善處理企業債務違約問題。市場經濟下出現債務違約十分正常，相比國外，我國企業債務違約率總體仍然較低。到2018年5月末，企業債券違約后未兌付金額，只占存量信用債總金額的0.43%。要遵循市場規律，實行差異化金融政策，對于長期虧損、失去清償能力的企業要堅決退出，對于出現暫時經營困難的企業，相關各方要加強溝通協商，采取積極措施共同努力，幫助其渡過難關。三是大力推進信用建設。金融機構作為信用中介，要帶頭講誠信，真實反映資產情況，真實披露相關信息。企業要依法披露自身信息，特別是對債權人更要及時、全面、準確地通報經營狀況。去年以來發生債務危機企業提供的教訓是，必須防止四處借貸、盲目擴張。一旦出現償債困難，應主動作為，及時調整經營結構，收縮產業鏈條，提高償債能力。各地區各部門都要加強信用體系建設，依法依規增進信用信息共享。四是努力解決違法成本過低問題。無論是金融企業還是非金融企業，都要認識到，做假賬就是違法犯罪。所有投融資活動都要在陽光下進行。然而，令人遺憾的是，仍然存在著大量的媒體網絡虛假廣告，誤導性宣傳，欺騙性投資咨詢和理財顧問，已經成為影響社會穩定和諧的公害。究其原因，說到底還是處罰太輕，不足以形成震懾，這種局面必須改變。要加大懲戒力度，對違法違規者必須嚴懲，必須讓他們付出沉重代價。五是合理把握金融創新與風險防范的平衡。金融創新有利于滿足金融消費者多層次、個性化需求，有利于支持實體經濟發展，也要有利于金融風險防范。對于不當創新、過度創新等行為，監管部門要加強監督檢查，及時發現制止。對于假創新、偽創新現象更要及早揭露，及時處罰。六是加強機構投資者隊伍建設。持續培育價值投資、長期投資理念，強化金融機構的專業化分析研究能力，努力促進一流水平投資銀行的形成。資管新規和即將發布的理財業務監管辦法，有利于機構投資者隊伍的壯大，有利于投資資金的優化配置，有利于解決直接融資比重過低問題，有利于整個金融體系“開正門、堵旁門”，加速走向規范化、透明化和法治化。中國多層次資本市場一定具有廣闊的發展前景。

女士們、先生們、朋友們，我們堅信，只要我們牢固樹立“四個意識”，不斷增強“四個自信”，堅持以習近平新時代中國特色社會主義經濟思想為指導，認真踐行防范化解金融風險的中國方略，堅持以人民為中心、勇于自我革命，就一定能夠打贏防范化解金融風險攻堅戰，成功跨越這個重大關口。   

（來源：銀保監會）

今年以來，央行嚴厲打擊支付亂象，規范市場秩序。一些第三方支付機構存在超范圍經營跨境支付業務、未按規定審核接入商戶背景、未按規定審核客戶身份信息、超交易限額辦理跨境支付、未按規定采集業務訂單信息以及未按規定報送異常情況報告等涉嫌違規問題遭到央行重罰。隨著整治行動持續深入，未來支付行業集中度進一步提升。

今年以來，中國人民銀行對支付機構的各類處罰“節奏”明顯加快。截至目前，各類處罰已超過30次，超過25家支付機構收到了央行開出的罰單。與此同時，針對支付機構備付金的管理也在加快進度，今年以來備付金交存金額明顯增加。第三方支付強監管態勢仍將延續。

從今年以來支付機構的“罰單”類型看，跨境支付違規問題受罰最重。5月15日，中國人民銀行深圳市中心支行對智付電子支付有限公司開出巨額罰單，沒收違法所得約1108萬元，并處罰款約1453萬元，罰沒金額合計約2561萬元。此前，國家外匯管理局深圳市分局也對智付支付罰款1590.8萬元。

逃匯并涉及非法、虛假交易是該公司受罰的重要原因。外匯局的罰單顯示，智付支付的違規行為包括違反外匯賬戶管理規定的逃匯行為，未按照規定報送財務會計報告、統計報表等資料。央行在公告中提出，智付公司為境外多家非法黃金、炒匯類互聯網交易平臺提供支付服務，通過虛構貨物貿易，辦理無真實貿易背景跨境外匯支付業務。

央行有關負責人介紹，智付公司未能采取有效措施和技術手段檢查境內網絡特約商戶的交易情況，未能發現數家商戶私自將支付接口轉交給現貨交易等非法互聯網平臺使用，客觀上為非法交易、虛假交易提供了網絡支付服務。此外，智付公司還存在未嚴格落實商戶實名制、未持續識別特約商戶身份、違規為商戶提供T+0結算服務、違規設置商戶結算賬戶等違法違規行為。

針對兩單罰單，智付支付回應，將嚴格遵守人民銀行相關規定，通過全員學法、支付系統升級、商戶管理模式創新等多種方式優化內部管理，落實整改工作。

因跨境支付業務違規受罰的還有錢寶科技。今年1月份，人民銀行重慶營業管理部根據《中華人民共和國反洗錢法》第三十二條規定，對重慶市錢寶科技服務有限公司處以190萬元罰款，并對2名相關責任人員分別處以2萬元、3萬元罰款。

據了解，2017年以來，相關部門針對第三方支付機構開展的跨境外匯支付業務專項檢查，暴露出部分第三方支付機構在展業中的“高危漏洞”。該專項檢查結果顯示，一些第三方支付機構存在超范圍經營跨境支付業務、未按規定審核接入商戶背景、未按規定審核客戶身份信息、超交易限額辦理跨境支付、未按規定采集業務訂單信息以及未按規定報送異常情況報告等涉嫌違規問題。

在屢吃“罰單”的同時，第三方支付機構備付金全額上交或將提上日程。

2017年1月份，央行發布《關于實施支付機構客戶備付金集中存管有關事項的通知》，規定自2017年4月17日起，支付機構應將客戶備付金按照一定比例交存至指定機構專用存款賬戶，該賬戶資金暫不計付利息。這意味著支付機構“吃利差、躺著賺錢”的日子結束了。

今年以來，第三方支付機構備付金交存規模增長迅速。央行披露的數據顯示，4月末，支付機構交存央行客戶備付金達4995.04億元，環比增加58%，今年1月份至3月份分別為1237.57億元、2202.35億元和3157.52億元。去年這一規模未突破千億元。去年12月底，央行要求自2018年起支付機構客戶備付金集中交存比例由20%左右提高至50%左右。

央行數據顯示，支付機構的備付金余額近3年增加了近3倍。截至2016年第三季度，267家支付機構備付金合計超過4600億元。與此同時，挪用備付金、通過擴大備付金規模賺取利息收入的行為屢見不鮮，這偏離了提供支付服務的主業，更埋下了風險隱患。

“預計網聯對接完成后，備付金全額上交將提上日程?！敝行欧倾y行金融團隊首席分析師邵子欽認為，此前為了存款規模和利息收入，銀行和支付機構沒有動力切換至網聯模式。今年備付金交存比例提升后，將擠壓支付機構套利空間。

根據網聯建設日程，今年6月30日支付機構與銀行原有的直連模式將全部切斷，網絡支付交易全部通過網聯模式轉接清算。5月24日，中國人民銀行公布的今年第一季度支付體系運行總體情況顯示，網聯平臺試運行正常。今年一季度，網聯平臺處理業務57.75億筆，金額2.02萬億元。日均處理業務6416.86萬筆，金額224.68億元。截至一季度末，網聯平臺已接入并啟動遷移340余家銀行以及100余家支付機構，成功交易金額近3萬億元。

第三方支付行業的強監管態勢仍將延續。

當前，支付牌照在續展時就嚴格把關。據統計，從2011年開始，央行陸續向市場發放了271張第三方支付牌照。隨著牌照暫停審批，且對部分不合規機構不予續展牌照，《中國支付清算行業運行報告（2018）》顯示，截至2017年底，第三方支付牌照減少到218張。

今年2月份，央行召開支付結算工作會議時，央行副行長范一飛強調，嚴厲打擊支付亂象，規范市場秩序的同時，還要謀劃做好更高層次的“放”和“服”工作，更好地發揮支付結算工作對推動經濟高質量發展的基礎性作用。5月14日，央行支付結算司司長謝眾再度強調，持續做好正本清源工作，進一步加大市場監管力度，防范化解金融風險，對各類違規支付行為的整頓處罰絕不手軟。

一位支付業從業人員認為，對于合規的機構來說，嚴監管是好事。過去，業內一些不規范的機構投機取巧、靠“鉆空子”還能活得很好，這對行業發展非常不利?，F在，不合規的機構將被淘汰，這將有利于支付行業長期健康發展。

未來，支付行業集中度進一步提升。邵子欽表示，隨著利差模式的終結，單純依賴利息收入的中小支付機構將受更大沖擊。易觀數據顯示，截至去年上半年，第三方網絡支付兩巨頭占比合計35.2%，第三方移動支付占比合計93.1%。隨著行業加速洗牌，這一比重將持續上升。

（來源：經濟日報）

4月12日，國家金融與發展實驗室（NIFD）在京召開“監管框架調整的系統性風險邏輯——暨《中國金融監管報告2018》發布會”。報告分析了我國金融體系的系統性風險的根源，并就如何防范系統性風險、深化金融監管體制改革等提出建議和意見。

報告指出，過去五年來，中國經濟已經進入“新常態”，處在一個經濟增長速度換擋期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期等“三期疊加”的階段，宏觀經濟風險與金融體系風險同時處在一個持續累積的階段?？傮w上說，我國金融體系的系統性風險主要來自以下三個根源：

一是來自于我國宏觀經濟周期性或結構性變化對金融體系產生的系統性沖擊。金融風險一直存在，只是由于過去我國經濟的高速增長態勢掩蓋和對沖了部分金融風險，目前經濟增長速度由高速轉為中高速，同時結構性調整顯著，金融風險逐步或加速顯現，尤其是金融系統的順周期效應開始日益顯著。

二是來自于金融體系內部的自身演化和逐步累積的風險。過去十余年，在金融機構混業經營強化的狀況下，金融機構之間的關聯性愈加緊密且日益復雜，涉及的金融機構數量愈加龐大，金融風險在我國金融體系內部的不同機構、不同市場、不同行業以及不同地區之間的傳染、關聯甚至共振，甚至存在內部金融風險和外部金融風險相互反饋的情況，導致金融風險的急劇放大和擴散，即不斷出現跨越市場的系統性風險空間傳染機制。

第三個根源主要為我國經濟金融體系之外的外部風險溢出。在很大程度上，我國金融市場已經和國際金融市場相互關聯成為一個相互反饋的有機體系，在一體化的進程中，金融市場不可避免地受到不合理的國際金融貨幣體系的影響，在客觀上增加了我國金融市場遭受外部沖擊的可能性和嚴重性，受到外部政策變化的溢出效應顯著上升。

報告指出，我國系統性金融風險防范化解需要全局統籌、虛實結合、重點把控、內外兼顧。

為防范和化解系統性金融風險，報告也開出具體“藥方”，例如，建立健全系統性風險監測預警體系，對重要的金融行業、金融市場和金融要素形成全面、實時和動態的跟蹤；深化金融監管體系改革，實現從機構監管向功能監管轉換，金融監管亟待進一步法制化，在更高層面進行金融監管協調統籌；實施貨幣政策與宏觀審慎雙支柱政策框架，繼續實施穩健中性、適度趨緊的貨幣政策，以逆周期資本、動態撥備等工具，降低金融體系順周期性，實現貨幣政策、宏觀審慎、微觀監管的有效統籌；進一步完善宏觀審慎評估體系（MPA），重點強化對跨行業、跨市場、高關聯的金融業務監管，重點關注大型金融機構、金融基礎設施以及金融科技等新興金融業態潛在的“大而不倒”效應或系統性重要性問題等。

（來源：證券時報）

（來源：經濟觀察報、21世紀經濟報道）

（來源：新華社）

2018年3月20日，清理整頓各類交易場所部際聯席會議（以下簡稱聯席會議）在北京組織召開清理整頓各類交易場所“回頭看”后續工作會議。會議傳達了國務院領導同志對清理整頓各類交易場所“回頭看”工作所作的批示，通報了“回頭看”工作開展情況，明確下一步清理整頓工作目標和要求。會議對推動做好“回頭看”后續工作、切實鞏固清理整頓各類交易場所工作成果，具有十分重要的意義。

會議要求，各地區各部門要明確目標，牢牢把握清理整頓工作的重點和難點。一是持續保持高壓態勢，嚴防交易場所亂象卷土重來。謹防交易場所假借政府信用，為非法集資、金融詐騙、非法證券期貨等各類違法違規活動提供便利甚至背書增信，損害社會公眾利益；二是穩妥處置遺留問題。要保持全國政策統一，對已關停交易場所，要妥善轉移或清退客戶，依法打擊犯罪，落實維穩責任，逐步壓縮化解風險；三是嚴格控制交易場所數量，要積極推動交易場所按類別有序整合，嚴格交易場所審批設立，交易場所整合工作完成前不得批設新的交易場所；四是要切實加強交易場所監管，抓緊制定完善監管規則，明確監管職責，加強監管力量，嚴守交易場所監管底線；五是推動各類交易場所規范發展，引導支持交易模式合規、產業支撐足夠的交易場所發展壯大，逐步形成“品牌”效應，不斷提升服務能力，同時堅決打擊違法違規交易，徹底扭轉“劣幣驅逐良幣”的被動局面。

　　會議強調，各地黨委政府要進一步加強對清理整頓各類交易場所工作的領導，保持常態化的交易場所清理整頓聯席工作機制，建立健全交易場所風險監測預警機制，建立完善溝通報告和應急處置機制，建立完善信訪投訴舉報處理機制。省級人民政府作為清理整頓第一責任人，要切實承擔主體責任，強化地方金融辦（局）的清理整頓牽頭職責，壓實交易場所自律責任。各地證監局要積極支持配合清理整頓工作。各方要明責盡責，狠抓落實，認真做好清理整頓“回頭看”后續各項工作，逐步推動各類交易場所走上規范發展道路。

（來源：搜狐財經）

不管是大型實體企業，還是百度、螞蟻金服、騰訊、京東，在“凡是做金融，均需持牌經營”的整體基調下，將迎來正式監管。3月28日下午，中央全面深化改革委員會第一次會議召開，《關于加強非金融企業投資金融機構監管的指導意見》獲審議通過。會議強調，加強非金融企業投資金融機構監管，要堅持問題導向、補齊監管短板，明確企業投資金融機構服務實體經濟的目標，強化股東資質、股權結構、投資資金、公司治理和關聯交易監管，加強實業與金融業的風險隔離，防范風險跨機構、跨業態傳遞。這意味著，企業入股金融機構正式被納入監管。3月25日，央行行長易綱在中國發展高層論壇2018年會上表示，要抓緊出臺金融機構資產管理業務指導意見、非金融企業投資金融機構指導意見、金融控股公司監管辦法等審慎監管基本制度。

（來源：金融監管研究院）

（來源：江西金融）

在清理整頓大環境下，監管“鞭子”落下的同時，交易場所開始謀求轉型。不過，其轉型方向依舊集中在外匯交易、外盤現貨、國際期貨等備受爭議領域，此外，也包括一些與交易無關的行業，如直播、游戲、零售電商等。

　　各類交易場所的轉型和發展方向到底在哪里？在原有模式幾乎被監管層全盤否定后，新的業務模式如何創新才能不觸碰紅線？2018年，延續清理整頓工作之外，現貨行業亟待回歸實體。實體是金融的根基，為實體經濟服務是金融立業之本。

　　2017年1月9日，清理整頓各類交易場所部際聯席會議（以下簡稱“聯席會議”）第三次會議在北京召開，中國證監會主席劉士余主持會議。第三輪交易場所清理整頓“回頭看”工作自此拉開。

　　會議要求，針對近一個時期部分交易場所違規行為死灰復燃、違法違規手法花樣百出、問題和風險隱患依然較大等問題，部署開展一次交易場所清理整頓“回頭看”活動，用半年時間集中整治，解決交易場所存在的違法違規問題，防范和化解金融風險。

   不過，目前我國尚未出臺針對場外現貨交易平臺監管的法律法規?！盎仡^看”依據的仍是第一輪清理整頓出臺的《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》（國發〔2011〕38號）、《國務院辦公廳關于清理整頓各類交易場所的實施意見》（國辦發〔2012〕37號）。

　　2017年的清理整頓被認為是“史上最嚴”。清理和凈化交易市場，正本清源，遏制投機之風。相比前兩輪清理整頓，“回頭看”有三個特點：首次官方發布交易場所摸底數據，對全國各省市具體情況進行了詳細摸底和調研；首次提及各省市按類別分類整合；首次采用“白名單”“黑名單”制度。

盡管2017年的“6·30”大限、“9·30”大限都已過去，當前交易場所清理整頓仍是進行時，2018年將上演續集。根據清整聯辦2017年3月17日下發的《關于做好清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》，省級人民政府要推動交易場所按類別有序整合，原則上一個類別一家，于2018年3月前整合為一家交易場所。

不過，從目前公布的名單來看，多數省份的驗收“白名單”難產，整合方案更未明確。業內人士分析，股權分配和業務轉型是整合的主要難點。

（來源：要素觀察）

3月25日，第二屆“紅谷看金融”國際產融峰會在南昌紅谷灘新區舉辦。峰會由江西省人民政府金融辦與南昌市人民政府共同主辦，南昌市紅谷灘新區管理委員會和南昌市人民政府金融辦承辦。

本次峰會緊扣“新時代、新金融、新征程”主題開展，包括兩個部分：第一部分為上午的主論壇，匯集了各界權威專家智慧；第二部分為下午舉行的兩個分論壇，主題分別為“創新發展、銀企互聯”和“產融對話、資本助力”，為實體企業和金融機構搭建交流合作平臺。來自江西省金融監管機構和全省各大金融機構主要領導、金融系統專家、高校學者、省市部分集團企業負責人，省直、市直相關部門和兄弟城市金融辦負責人共500余人參加了此次活動。

“江西省近年來高度重視金融業發展，金融總量不斷壯大、金融改革不斷深化、金融服務實體經濟質效并進?！苯魇〗鹑谵k副主任許忠華在致辭中指出，希望南昌市和紅谷灘新區把握發展大勢，搶抓政策機遇，密切交流合作，做好四個“聚焦”，即聚焦做大金融總量、做優融資結構、做強金融科技和打造品牌效益，把紅谷灘金融商貿區打造成高質量、可持續發展的金融助力轉型新樣板。

紅谷灘新區管委會主任毛順茂在推介中說道，經過近6年的建設，紅谷灘金融商務區通過區域、產業、政策和資源的四大聚焦，已發展成為名副其實的全省“金融中心”。2017年，新引進和新成立各類新金融、類金融機構220家，金融機構總數達到770家。

目前，紅谷灘新區聚集了全省80%的省級金融機構，形成了以銀行、證券、保險等傳統金融業為主體，科技金融、基金、融資擔保等新興金融業為補充，全方位金融發展的新格局。下一步，“努力把紅谷灘金融商務區打造成為‘立足江西、面向全國、具有國際視野’的現代區域性金融中心?！?br data-filtered="filtered" style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;"/>

在當日上午舉行的主論壇活動中，中國社會科學院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚發表了“新時代?新金融?新科技”主題演講，亞洲金融合作協會秘書長楊再平就“打造高質量的金融商務區”進行了主題分享……四位專家學者為江西的發展建言獻策，給大家帶來了一場金融饕餮盛宴。

而在下午的分論壇期間，江西銀行、北京銀行等金融機構就廣大企業所關心的問題展開了精彩的對話，深入了解企業融資需求，解讀當前信貸政策。博雅生物、舒美特藥業等企業開展了融資路演，點評專家對項目進行了深入剖析，提出了針對性意見與建議。

此外，在本次峰會中，紅谷灘新區管委會與中國郵儲銀行江西省分行、江西省文旅產業基金等六家入駐單位進行了現場集中簽約。江西銀行與江中制藥集團、北京銀行與南昌金融投資有限公司等10余項銀企合作項目也進行了現場簽約。

（來源：江西金融）

根據提請十三屆全國人大一次會議審議的國務院機構改革方案(簡稱方案)，國務院擬組建中國銀行保險監督管理委員會，防范化解金融風險，保護金融消費者合法權益，維護金融穩定。

方案提出，將中國銀行業監督管理委員會和中國保險監督管理委員會的職責整合，組建中國銀行保險監督管理委員會，作為國務院直屬事業單位。不再保留中國銀行業監督管理委員會、中國保險監督管理委員會。

這一整合將打破存在15年之久的“一行三會”格局，金融監管進入新時代。多位受訪專家表示，改革方案體現出黨中央的深思熟慮，考慮周全。銀監會、保監會的職責整合有利于加強監管協調，有效彌補監管漏洞，構建現代金融監管框架，實現金融風險監管全覆蓋。

利于監管協同 彌補漏洞

根據方案，擬組建的中國銀行保險監督管理委員會的主要職責是，依照法律法規統一監督管理銀行業和保險業，維護銀行業和保險業合法、穩健運行，防范化解金融風險，保護金融消費者合法權益，維護金融穩定。

若方案審議通過，未來中國金融監管框架將形成“一委一行兩會”：國務院金融穩定發展委員會、中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會和中國證券監督管理委員會。

自2013年中國銀監會成立后，我國金融監管正式形成由人民銀行負責貨幣政策，銀監會、證監會和保監會實施分業監管的“一行三會”格局。近年來，隨著金融行業快速發展，機構綜合化經營趨勢明顯，新金融業態層出不窮。同時，金融風險跨行業、跨市場的傳染性逐步暴露，監管體制對業務模糊地帶無法覆蓋。統一和完善金融監管框架的呼聲漸高。

受訪專家表示，這次整合將是推進金融業監管協同的第一步，方向上轉向以市場監管為主，將有效避免監管漏洞和監管重疊。

全國政協委員、申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長在接受上證報記者采訪時表示，銀行保險業的監管整合會形成市場統一的監管模式，有效彌補監管漏洞?！斑^去實行分業監管，市場存在監管空白，比如大資管、同業、非標等業務領域?！彼J為，這次整合主要強調監管機構的分業監管和統一監管兩者之間有機結合，分業監管在中國仍然有效。

中國人民銀行研究局局長徐忠表示，銀行與保險在監管理念、規則、工具等方面具有相似性，對監管資源和監管專業能力也有相近的要求?！霸谖覈鹑诒O管資源和專業人才‘供不應求’的背景下，尤其是地方層面保險監管人才匱乏，統一監管有利于發揮協同效應，集中整合監管資源，充分發揮監管專業人才的專業能力，提高監管的質量和效率?！毙熘艺f。

在中國金融業版圖中，大型系統重要性金融機構主要也集中于銀行和保險領域。截至今年1月末，銀行業金融機構總資產達247.95萬億元。交通銀行首席經濟學家連平說，銀行保險監管資源整合有助于加強這兩個領域的管理。未來在制定對系統重要性金融機構的風控標準時，可以更好地協調統一，有助于控制系統性金融風險。

構建現代金融監管框架

方案中還將中國銀監會和中國保監會擬訂銀行業、保險業重要法律法規草案和審慎監管基本制度的職責劃入中國人民銀行。

徐忠說，分離監管規制與執行、由人民銀行負責金融業重大監管政策的制定，主要有兩個考慮：一是有利于確保發展與監管職能的切實分離；二是有利于防范化解系統性金融風險。以近年來快速發展的萬能險為例，其資金鏈條可能橫跨銀、證、保多個行業，從單個監管部門的角度看，都監管合規、風險可控，但從全局看其風險隱患可能已威脅金融系統穩定。

東方證券首席經濟學家邵宇說，這體現出“雙峰監管”的特點。未來中國銀行保險監督管理委員會只負責執行，如微觀審慎管理、市場監管、投資者保護等。凡是涉及宏觀決策、宏觀審慎和重要經濟參數的調整，都由宏觀管理部門——央行來管理。

其實上述職責的劃轉，也凸顯出改革強調監管機構的主要功能是市場監管。楊成長說，原來“三會”既負擔監管職能，也兼有其他行業發展規劃等功能。方案將有關市場調控、發展規劃等職責劃到央行，使得宏觀審慎管理、金融調控、市場監管這三大功能的劃分更加清楚。

方案提出，逐步建立符合現代金融特點、統籌協調監管、有力有效的現代金融監管框架，守住不發生系統性金融風險的底線。在受訪專家看來，方案的設計初衷和落腳點，正是著眼于這個目的，建立符合中國金融市場發展實際的金融監管框架。

交易場所清理整頓工作目前已經步入尾聲，春天到了，近期，現貨市場也開始有了回暖跡象，多家交易所宣布新模式即將上線！

1、鄭州肉類商品交易所

2月26日鄭州肉類商品交易所官網稱：鄭州肉類商品交易所交易系統即將上線！

2、中大商品交易中心

2018年2月26日中大商品交易中心發布開盤延遲公告，原定2月27日開盤交易，現更改為3月9日開盤交易。交易中心已于3月5日在官網發布現貨商品掛牌交易規則，3月6日交易中心將于近期推出線上商城服務。

（來源：市商網）

2018年全國兩會召開前夕，農工黨中央擬向全國政協十三屆一次會議提交一份題為《關于建立健全非法集資監管長效機制的建議》（以下簡稱“《建議》”）的提案。

　　《建議》指出，近年來，非法集資案件頻發，嚴重擾亂了我國正常的經濟金融秩序，“非法集資監管難表現在以下三個方面。一是非法集資絕大部分是普通自然人或者有其他經營范圍的普通公司，并不受金融監督機構的監管。二是民間借貸在發生糾紛和造成損失之前，表面上只是借貸雙方之間的民事法律行為和合同關系，存在非公開性和隱蔽性，難以及時有效監管。三是監管制度不完善。由于部門規章不能設立行政許可與處罰，且仍采用無條件備案制，只能治標、不能治本；對多元跨域的互聯網金融產品業務仍然采用機構監管、分業監管，并主要由地方政府金融管理機構施行監管?！?/span>

為此，農工黨中央在上述《建議》中提出如下幾點建議。

　　一、盡快出臺《處置非法集資條例》，為防范和處置非法集資提供法律制度保障?！稐l例》中應明確以下幾點：一是市場準入機制變備案制為注冊登記制，提高機構從業門檻。二是實施分類監管，即對合規類、整改類和取締類機構實施對應的監管措施。三是提高處罰力度和賠償范圍，如以機構注冊資金或經營款額的一定比例作為處罰標準，避免非法集資數額難以確定的瓶頸問題。

　　二、完善非法集資的監管機制。一是在“三會”之上建立一個統一的金融監管機構，即中國金融監督管理委員會（以下簡稱金監會），對金融進行統一監管，包括對銀行業、證券業、保險業和其他金融部門和金融市場進行監管。金監會可以針對金融監管真空或重疊采取相應措施，劃分各金融監管機構的職責范圍，協調各監管機構的利益沖突以及劃分監管歸屬等。二是督促各行業主管監管部門切實防控本行業領域非法集資風險，要管規則、管準入、管行為、管指導，行業主(監)管部門要管合法機構、合法業務，對于非法機構、非法業務也要注重分工配合，實現“穿透式”監管，消除監管真空。著重強化對投資理財等民間投融資中介機構的監管，進一步加強對融資類廣告的管理，推動加快出臺金融類廣告正面清單、負面清單，明確金融機構以外任何組織和個人不得發布任何融資類廣告，力爭從源頭上鏟除非法集資土壤。三是加強和充實地方金融監管部門的力量，賦予其行政執法權，更好地發揮監管、防控地方金融風險的作用。四是對于在監管過程中有失職瀆職行為的，要完善責任追究制度。

三、貫徹寬嚴相濟的刑事司法政策。辦理非法吸收公眾存款和集資詐騙犯罪案件時，要嚴格貫徹寬嚴相濟刑事政策，依法準確定罪量刑，突出刑罰的經濟制裁功能，剝奪犯罪分子的再犯能力。辦理非法集資案件，必須克服就案辦案的單純思想。在辦案中要提高政治敏感性，要準確認定此類案件的特殊性和可能帶來的社會后果。既要對犯罪行為嚴歷打擊，又要充分考慮法律效果與社會效果的統一。在辦理案件的每個環節和階段，要把挽回經濟損失作為執法的一項重要標準，用有效賠償被害人的經濟損失來平息不安定因素，最大限度地化解社會矛盾。建立司法機關、相關監管部門和地方政府的協作機制。司法機關在立案偵查、批捕、起訴、審判執行各環節要相互溝通，在犯罪事實和犯罪性質的認定上達成共識。

　　四、建立被害人利益保障機制和涉案財產托管機制，妥善做好案件風險處置工作。贓款贓物的追繳和被害人經濟損失的彌補是處理此類案件的重點，必須對此做出風險評估，制定最佳的應對方案和措施。繼續做好重大案件的處置工作，案件主辦地政府應履行好主體責任，協調督促各地進一步發揮好配合作用，妥善做好案件審判、資產處置、資金清退等各項工作，穩妥有序化解風險。應實施重點案件和重大風險臺賬式管理，制定處置方案和應急預案，穩妥推進重大風險、重大案件的處置進程，以加快存量案件風險的有效化解。

（來源：澎湃新聞）

近日，陜西監管局認真學習貫徹劉士余同志在證監會系統2018年工作會議上的講話精神，主動作為，加強協作，全力配合地方政府持續、深入做好清理整頓交易場所各項工作。

一是完善、宣傳制度規則，營造規范經營良好環境。在前期協助地方政府制定《陜西省交易場所監督管理暫行辦法》的基礎上，進一步協助政府向轄區主流媒體提供素材，發表了“交易場所監督管理辦法實施陜西省交易場所進入統一監管時代”等文章，宣傳清理整頓交易場所相關政策法規，夯實轄區交易場所監管長效機制，為交易場所規范經營營造良好環境。

二是嚴促整改，支持地方政府妥善處置遺留問題。隨著清理整頓各類交易場所“回頭看”工作進入后期階段，交易場所遺留問題善后處理成為工作重點。陜西局積極參加政府組織召開的相關風險處置會議，并堅持會前充分準備、會中重點發言、會后具體指導，主動提供專業支持，為政府妥善處置工作提供有力支持。

三是防止死灰復燃，切實履行督導責任。針對近期個別地區有申請批設交易場所的情況，陜西局及時建議省政府嚴格落實“總量控制、合理布局、審慎審批”的審批原則，強調交易場所的設立應與當地的監管能力及實體經濟發展水平相適應，確保國發〔2011〕38號、國辦發〔2012〕37號文件有效執行?！盎仡^看”工作以來，轄區沒有新增交易場所。

下一步，陜西局將全面落實證監會部署和要求，圍繞服務實體經濟和防范金融風險，持續督導、配合地方政府做好相關工作，鞏固清理整頓“回頭看”工作成果，切實維護轄區資本市場健康穩定發展。

（來源：陜西金融）

非法集資是一種金融違法犯罪活動，嚴重損害人民群眾合法權益，破壞經濟金融秩序和社會大局穩定。近年來，非法集資手法不斷翻新升級，形式更加隱蔽，網絡化趨勢更加明顯，欺騙誘導性更強，且活躍于消費預充值、消費返現、投資理財、養老服務等與我們日常生活息息相關的領域。為幫助群眾辨別非法集資，避開非法集資陷阱，省政府金融辦特在中國江西網（大江網）開通專欄，向各位網友介紹防騙寶典。請廣大網友務必擦亮雙眼，謹防上當受騙。一旦不慎參與非法集資，請及時報案，防止損失擴大。

（來源：江西金融）

各設區市政府、贛江新區管委會分管負責同志，省發改委、省財政廳、省政府金融辦等省直有關單位負責同志，人行南昌中心支行等“一行三局”主要負責同志，部分駐贛金融機構及地方法人金融機構的主要負責同志參加會議。

（來源：江西金融）

日前，省政府金融辦在上饒市召開省市金融辦系統工作務虛會，研究謀劃2018年全省金融辦系統工作思路和重點工作安排。省政府金融辦副主任許忠華、駱小林，各處室、中心主要負責同志，各設區市金融辦（局）及贛江新區財政金融局主要負責同志參加會議。

會議回顧總結了2017年省市金融辦主要工作亮點，就《2018年全省金融工作要點》征集了各方意見建議。與會人員圍繞服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革、加強黨對金融工作領導以及建立健全地方金融監管體制，強化地方金融監管職責進行了深入溝通與探討。

駱小林同志指出，2018年要重點抓好三方面工作：一是狠抓企業上市工作。2017年新增6家境內外上市公司，成績來之不易，更難能可貴。要把境內上市和境外上市置于同等地位，同步努力和推進，突出抓調度，注重加強信息溝通跟進；突出抓重點，注重發掘開發區企業主陣地資源；突出抓宣傳，注重發揮各類平臺作用，確保完成今年8家上市任務。二是狠抓互聯網金融清理整頓工作。各地要高度重視，嚴格按政策辦事，嚴格按照出臺方案操作，監管工作容不得半點馬虎。三是狠抓打擊和處置非法集資工作。要堅持加大宣傳教育、加強監測預警、落實案件處置“三位一體”的工作機制，落實省市縣三級聯動，在加強省市監管力量基礎上，充分調動縣級政府積極性，進一步配齊配強各級處非力量，總之要動真刀真槍，圍繞高目標，爭先進，保穩定，少案件。

許忠華同志對2017年各地金融工作表示充分肯定，一一點評了各設區市金融工作的突出亮點，著重針對各地提出的加強金融辦系統建設、加強金融干部雙向掛職交流、加快推進省級金融機構服務下沉、加強對金融穩定工作指導、加強市縣金融辦干部培訓等五方面建議進行了回應。他指出，要準確把握當前形勢，防控金融風險、守住不發生區域性金融風險底線是今后一段時期地方金融管理工作的主旋律。金融辦作為地方政府統籌管理金融工作的職能部門，面臨的任務將更多、壓力將更大、責任將更重，由過去促發展為主，轉向促發展與保穩定并重，既要一手抓發展，又要一手保穩定，兩手都要抓，兩手都要硬，承擔起牢牢守住不發生區域性金融風險底線的責任。盡管地方金融管理的壓力增加，但做好今后的監管工作，至少面臨以下幾個有利因素：一是中央明確了地方金融監管事權，2014年國務院的《關于界定中央和地方金融監管職責和風險處置責任的意見》和第五次全國金融工作會進一步壓實地方金融監管職責，將“7+4”類地方機構監管事權下方給了地方，并要求由地方金融監管機構實行統一歸口管理。二是地方金融監管力量得到加強，全省11個設區市都設了金融辦，正處級7個，副處級4個；100個縣（市、區）中有87個縣（市、區）設了金融辦，全省金融辦系統編制總數591人。三是初步形成上下貫通、條塊結合、運行有效的地方金融監管體系。

他最后強調，要全力以赴做好2018年地方金融管理工作，一是強化信息溝通，建立健全省市金融辦定期走訪會談機制等。二是強化責任落實，對照2018年全省金融工作要點和各設區市金融工作重點，明確責任分工，確保落實到位。比如持續深入開展降成本優環境定向幫扶工作，深化融資擔保體系改革，落實金融精準扶貧任務，推進贛州、吉安普惠金融試點，充分發揮金融服務“三農”協調機制，推進金融服務下沉，規范金融商務區發展以及大力推動企業上市工作等。三是強化組織保障，參照省里做法抓緊成立市金融改革發展穩定工作領導小組，抓實地方法人金融機構黨建工作，抓好金融系統省“雙千計劃”落實，進一步補齊短板，做出亮點，切實履行好地方金融管理的各項職能。

會上，金信網銀總經理李崇剛現場演示了非法集資監測預警平臺，介紹大數據挖掘下的金融科技對非法集資的應用。

（來源：江西金融）

2017年，江西金融實現“三個歷史突破”，注定在我省金融改革發展史上留下濃墨重彩的一筆：全省本外幣各項新增貸款突破4000億元，直接融資規模突破3000億元，保費收入突破700億元。近日，省政府金融辦聯合江西日報社共同評選出“2017年江西金融十大亮點”，以饗讀者。

9月26日，為深入學習貫徹全國金融工作會議特別是習近平總書記重要講話精神，總結過去五年金融工作，研究部署今后一個時期金融工作，省委、省政府召開全省金融工作會議。省委、省政府主要領導出席會議并講話。省委主要領導強調，要按照全國金融工作會議部署要求，堅持穩中求進工作總基調，遵循金融發展規律，轉變金融發展方式，優化金融市場體系，完善地方金融監管機制，著力提升服務實體經濟的效率和水平，著力防范和處置金融風險，著力深化金融改革創新，為建設富裕美麗幸福江西提供有力的金融支撐。省政府主要領導指出，要堅持以服務實體經濟為導向，以深化金融改革創新為動力，以解決融資難融資貴問題為抓手，以防控化解金融風險為保障，促進經濟與金融良性循環、健康發展。12月，省委、省政府印發關于服務實體經濟防控金融風險深化金融改革的實施意見，進一步明確更好服務實體經濟、有效防控金融風險、深化金融改革創新、加強黨對金融工作的領導四大任務。

6月23日，經國務院同意，人民銀行等七部委印發《江西省贛江新區建設綠色金融改革創新試驗區總體方案》，標志著贛江新區綠色金融改革創新試驗區正式獲批。贛江新區綠色金融改革創新試驗區是全國五個綠色金融改革創新試驗區之一，也是中部地區唯一一個綠色金融改革創新試驗區。建設贛江新區綠色金融改革創新試驗區，是我省深入踐行新發展理念的內在要求，是加快建設國家生態文明試驗區的重大舉措，也是我省深化金融改革、推動江西金融產業差異化、高質量發展的重大機遇。自試驗區正式獲批以來，省直各相關部門、贛江新區和全省金融系統以打造現代金融服務體系為目標，以高規劃為引領、以抓項目為支撐、以優服務為保障，積極推進綠色金融改革創新各項任務，創出特色、取得實效、形成示范。10月印發《江西省“十三五”建設綠色金融體系規劃》，11月出臺《關于加快綠色金融發展的實施意見》，12月通過《贛江新區建設綠色金融改革創新試驗區實施細則》，初步構建起綠色金融發展“四梁八柱”政策框架。全力打造“綠色金融示范街”，目前有17家商業銀行、5家保險公司、4家網絡小貸公司、8家交易平臺等落戶和準備落戶新區。九江銀行設立了綠色金融事業部，興業銀行、北京銀行準備在贛江新區設立綠色支行，人保財險在贛江新區設立了綠色保險創新實驗室。贛江新區在新三板掛牌的企業達6家；新增96家企業在江西聯合股權交易中心掛牌展示，掛牌展示的企業總數達117家。制定《江西贛江新區綠色保險創新試驗區建設方案》，全面啟動了贛江新區綠色保險創新試驗區建設。

為策應全省“降成本、優環境”專項行動，突出金融服務實體經濟特別是幫扶企業發展的本質要求，省政府金融辦聯合江西“一行三局”、省工信委等省直部門以及各設區市政府，連續兩年深入開展“百家銀行進千企”政銀企對接活動，2017年累計舉辦11場“百家銀行進千企”政銀企現場對接會，成功對接融資項目2006個，授信總金額2954.5億元。組織全省23家銀行掛點聯系104個工業園區，在各工業園區設立金融服務站，實現銀行和園區雙向全覆蓋，為促進政銀企三方在更廣領域、更大范圍、更深層次的互利合作開創了良好局面。同時，研究出臺一系列金融支持家禽業應對H7N9疫情的政策措施，協調金融機構為74縣962戶家禽企業發放貸款5.16億元。印發《關于開展貸款中間環節收費專項整治實施方案》，對違規收費情況開展專項整治活動，累計檢查機構510個，檢查信貸業務25.9萬筆，清理不合理收費856.1萬元。落實幫扶困難企業“四項制度”，推動地方政府設立102支倒貸基金，基金規模達到79.4億元，累計為11959家企業倒貸1023.3億元。

對標中央、省委工作部署，深入推進我省金融精準扶貧攻堅工作。制定出臺《江西省金融扶貧工作規劃》《江西省金融精準扶貧政策效果評估實施細則》《江西省產業扶貧貸款貼息管理（暫行）辦法》，草擬《關于進一步加強金融精準扶貧工作的意見》，提請以省政府名義印發。以農商行、農業銀行和郵儲銀行等涉農機構為主力，將全省有扶貧任務的1532個鄉鎮進行分片包干，確保信貸支持與金融服務對建檔立卡貧困戶全覆蓋。大力開發各類金融扶貧產品，在扶貧小額信貸、易地搬遷扶貧、光伏發電扶貧等方面進行探索和實踐。推動全省25個扶貧重點縣設立金融扶貧風險補償基金23.8億元，小額信貸累計貸款金額75.9億元，惠及16.62萬戶貧困戶。2017年以來，全省累計發放金融精準扶貧貸款699.1億元。至11月末，全省精準扶貧貸款余額1338.3億元，較年初增長59.5%。其中，建檔立卡貧困戶貸款余額96.9億元，較年初增長51.2%;25個貧困縣各項貸款余額2915.6億元，較年初增長19.2%。搶抓資本市場扶貧“窗口期”機遇，積極開展“一司一縣”扶貧對接，24個國定貧困縣全部與證券營業機構完成了扶貧對接，國定貧困縣新三板掛牌企業突破20家，146家優質擬上市企業入駐貧困地區。

2017年，我省新增同和藥業、新余國科等6家企業在境內外資本市場上市，全省境內外上市企業增至61家，成為近10年來新增上市公司最多的年份。同時，全年新增南方鍋爐、中贛新能等34家企業在新三板掛牌，新三板掛牌企業增至169家。沃格光電等5家企業在中國證監會審核，志特新材等21家企業正在江西證監局輔導備案。  

全年企業直接融資規模突破3000億元，達3187.2億元，同比增長15.1%，再創歷史新高。近年來，我省直接融資持續快速增長，先后突破1000億元、2000億元、3000億元大關，并在中部地區率先實現融資品種、承銷機構和發行地區的全覆蓋。

江西聯合股權交易中心綜合金融平臺功能日益凸顯。2017年，掛牌展示企業突破4000家，達4665家，總股本890.2億元，超額完成省政府目標任務。同時，通過掛牌貸、股權質押、私募可轉債等方式幫助573家企業融資194.3億元；孵化輔導50余家企業，其中3家成功掛牌新三板；實現全省農商行股權集中登記托管全覆蓋，累計登記托管企業220家，總股本332億股；舉辦“江右梧桐聚會”、企業路演展示，覆蓋省內11個設區市1500余家企業，輔導路演項目154個，41個路演項目與全國3200家投資機構對接，達成投資意向企業15家。

積極推動“小貸銀保通”工作、科技保險試點、建設工程綜合保險試點。引進泰康保險集團、平安保險集團等機構融合江西綠色生態元素和移動互聯網技術，整合資源在紅谷灘建設養老產業園。積極推進“險資入贛”，不斷更新完善項目庫，及時推送優質項目，先后協調太平洋資產、平安好醫、人保資本與省內重點建設項目開展合作，大力推動太平保險集團公司、泰康保險集團公司落實與省政府簽訂的戰略合作協議，引導險資參與興鐵投資基金、贛鄱珍奇植物園、健康養老產業園等重大項目建設，全年引入保險資金規模突破200億元，達到203.5億元。

建設基于互聯網、大數據分析的非法集資監測預警平臺，在全國率先建立1225個非法集資信息銀行監測點和全省統一非法集資舉報電話——961555，積極推進防范非法集資網格化管理試點，建立完善線上線下相結合的非法集資監測預警體系，防早防小成效初步顯現，實現新發非法集資案件數量連續三年下降。建立重點企業金融風險早期識別機制，提前防范重點企業的銀行債權違約風險。全面開展清理整頓各類交易場所“回頭看”，清理一批違規交易場所及其會員、代理商、授權服務商，有效凈化要素交易市場環境，得到部際聯席會議充分肯定。深入推進互聯網金融風險專項整治，清理一批違規P2P網絡借貸平臺和無證支付機構，大力整治違規網絡小貸業務，促進我省互聯網金融規范發展。積極穩妥做好江西賽維銀行債權風險處置。

我省堅持把培育壯大地方金融業作為做大做強金融業的重中之重，立足實際，外引內建，多措并舉，3年來相繼組建地方法人金融機構近20家，省級法人金融機構實現銀證保三業全覆蓋，“金融贛軍”逐步成形并迅速發展壯大。2017年末，“金融贛軍”總資產規模突破1.6萬億元，其中由地方實施監管的小額貸款、融資擔保、典當、融資租賃、商業保理等七類法人機構數量達600余家，注冊資本超過530億元。

2017年，省政府金融辦堅持將簡政放權、放管結合、優化服務與各項金融改革發展工作緊密結合，“放管服”改革工作展現出五大亮點：一是率先實現行政審批事項歸并，實現“一窗辦理”。二是持續精簡優化審批工作流程，做好“全程化服務”。受理事項實行“一次性告知”，企業和群眾能夠“一次辦理”的政務服務事項超過70%。三是以政務公開推動簡政放權，實現“進度上網”。四是創新監管手段，運用科技手段消除“監管真空”。建立全省交易場所統一監測管理平臺和集中登記結算系統，初步實現了對全省交易場所交易流、資金流的實施監控。五是強化省市縣三級聯動，推進監管“力量集成”。構建省市縣三級聯動的日常監管機制，加強現場檢查并強化社會公眾監督。  

人才工作獲新平臺。獲批成為省委人才工作領導小組成員單位和省“雙千計劃”金融類人才評審平臺。

人才培育有新局面。協調推動47名干部到省級金融機構和鷹潭、萍鄉、宜春、吉安開展雙向掛職交流，掛職地區與機構、掛職干部類別與數量均比往年有新突破。圍繞金融服務實體經濟、脫貧攻堅和原蘇區振興計劃，對全省工業園區主任、國家貧困縣、原中央蘇區縣分管金融副縣（區、市）長、設區市園區辦主任、金融辦主任、金融機構黨務工作負責人等245人進行專題培訓。收集、建立江西金融人才信息庫。

人才申報有新進展。兩次召開金融系統人才工作專題部署會議，發動各地各金融機構組織做好國家“千人計劃”和省“雙千計劃”動員宣傳與推薦申報工作，參照省人才工作專項述職做法，把人才工作列為金融機構支持服務地方績效考核內容。

人才服務有新載體。依托江西銀行設立江西人才服務銀行，為我省各類人才提供多元化、專業化和精準化金融支持與服務。

智庫建設有新亮點。邀請省外金融專家學者到江西進行調研座談指導，舉辦首期“紅谷灘金融論壇”、贛江新區綠色金融發展大會暨高峰論壇，為江西金融發展出謀劃策。

（來源：江西金融）

  （來源：新華社）

距離去年1月9日證監會主席劉士余召集的清理整頓各類交易場所“回頭看”部級聯席會議已經整整一年。

　　經過整治，違規交易平臺已經基本上“關停并轉”。交易量曾排名全國前三，位于華東、華南某兩個省會城市，以及華北某市的貴金屬類交易所已經全部停止違規交易活動，正在謀求轉型。

　　江浙地區一家現貨交易平臺負責人透露，清理整頓以后，大宗商品的行業環境會越來越好。如果能保持嚴監管，將支持真正服務實體經濟的交易場所。

　　許多違規交易場所曾依靠層層代理商和對賭交易的模式，在短短一兩年里迅速成長起來。但被“一夜之間打回原形”后，他們正苦惱于未來向何處去，在保住牌照以后如何轉型。

　　專家表示，無論怎么轉型，金融創新都必須服務實體經濟，創新應當對社會進步、經濟發展有促進作用，以“創新”之名，行破壞市場經濟秩序之實的金融交易和市場，完全沒有存在的價值。

去年1月9日，證監會主席劉士余召集了關于清理整頓交易場所“回頭看”的部級聯席會議，掀起了一場針對全國各類交易場所違規活動的監管風暴。 

　　包括證監會、人民銀行、銀監會、公安部、最高院、文化部、審計署等18個中央部委，以及各省市金融監管部門聯合參與到這輪監管中，范圍之廣，力度之大，可謂空前。

　　根據當時的會議文件，監管者發現全國至少有300多家涉嫌非法證券、期貨交易的違規交易場所，大多數都是一些貴金屬、郵幣卡、原油交易所。這些交易場所借助監管和法律的漏洞，大肆發展公眾參與類似賭博甚至欺詐式的交易活動，造成大量投資者損失慘重。 

　　證監會牽頭的這輪監管，目的是通過半年時間集中整治，基本解決地方各類交易場所的風險隱患。對違規的限期整改，涉嫌犯罪的移送公安司法機關，到期未能整改的及時關停。

　經過整治，違規交易平臺已經基本上“關停并轉”。交易量曾排名全國前三，位于華東、華南某兩個省會城市，以及華北某市的貴金屬類交易所已經全部停止違規交易活動，正在謀求轉型。 

　　西北地區某商品交易場所從原辦公地撤出，只保留個別員工繼續應對客戶投訴和稅務審計。

　　一位華東某交易場所人士說，“當時以為檢查只有一兩個月。但到現在交易所還沒有切實推進的業務，很多人都離職了?！彼硎?，自己也在辦理離職手續。

　　近年來，現貨白銀、現貨原油、郵幣卡等違規交易活動在全國蔓延。雖然其交易模式明顯違反了國發【2011】38號文，但由于盈利能力巨大，納稅指標居高，各地紛紛涌現出這類交易平臺。

　　他們絕大部分采用保證金、標準合約、強制平倉等類似期貨的交易模式，特別是引入了做市商對賭機制。作為現貨交易場所，他們實際上沒有真實商品背景，僅僅復制境外價格，炒作虛擬標的，變成了“公開賭場”。

　　北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越對第一財經表示，“‘回頭看’整頓來勢洶洶前所未有，雖然時間大限一拖再拖，但確實起到了震懾作用。違規交易模式都暫停了，市場明顯收斂了，要么停止了交易，要么在轉型當中?！?/span>

　　按照部級聯席會議文件，監管者要求各省級政府在去年6月底之前，完成轄區內的交易場所驗收工作，并于2018年3月前按類別進行整合，原則上一類一家，以保持必要規模，避免無序競爭。 

　　截至目前，已有山東、河南、貴州等10個省區公布了“白名單”，共有110家交易場所通過驗收。記者了解到，部分省份由于個別交易場所面臨投訴問題遲遲未能完成驗收工作。

　　江浙地區一家現貨交易平臺負責人說，平臺增加了實物交收比例，更加向現貨回歸。他表示，清理整頓以后，大宗商品的行業環境會越來越好。如果能保持嚴監管，將支持真正服務實體經濟的交易場所。

許多違規交易場所曾依靠層層代理商和對賭交易的模式，在短短一兩年里迅速成長起來。被“一夜之間打回原形”后，也許能停止交易以保留牌照，但未來向何處去仍然令他們困擾。

　　一些貴金屬類平臺試圖轉型為金屬飾品的網上商城，另一些現貨原油、郵幣卡等平臺在探索茶葉、酒等小宗商品的交易。還有一些平臺引入了產業背景的戰略股東，以更貼近現貨。

　　胡俞越表示，“轉型是對的，但是現貨商城的模式競爭已經很激烈了，如果進入消費互聯網領域，短期內取得成功是有疑問的。而一些小宗商品也不適合做期貨，更適合電商?！?/span>

　　部級聯席會議文件要求，“商品類交易場所及交易品種的設置應立足現貨，具有產業背景和物流配套能力，不得上線與當地產業無關的交易品種，交易必須全款實貨，交易客戶限定為行業內企業?！?/span>

　　前述江浙交易平臺人士說，合規的核心是看是否支持實體經濟。一看企業的參與度，二是看交割率。如果沒有產業客戶參與交易，市場也沒有實物交割，只有投機，那對實體經濟就沒有什么作用。

　　同濟大學上海期貨研究院院長助理劉春彥對第一財經表示，脫離了實體經濟的金融創新不是真的創新?！皠撔率菍ι鐣M步、經濟發展有促進作用的，對市場經濟秩序完全是破壞，冠之以‘創新’是混淆是非，這類市場完全沒有存在的價值?！?/span>

　　值得關注的是，部分原交易場所會員公司，及沒有政府批文的交易平臺，在業務被叫停后開始轉入地下非法交易。

　近來一些代理商繼續以高收益為噱頭從事非法證券期貨交易活動。一部分開展號稱外盤(境外交易所)的高杠桿交易對賭盤，還有一部分打著新三板、黃金交易所的幌子，從事原始股、黃金等欺詐交易。

　　胡俞越認為，非法交易轉入地下后，更加不透明，過去交易場所還可以作為地方金融監管的抓手，但是會員公司和代理商流竄在各地之間，超越了地方監管的轄區劃分。

　　在我國，除了滬深交易所、新三板和4家期貨交易所和上海黃金交易所是全國統一監管的，其他各類交易場所都是由當地省級政府負責監管，“回頭看”清整依然是依據該原則。

2017年12月29日，證監會公布了對去年人大建議《關于國家層面盡快出臺全國統一的地方交易場所管理辦法的建議》的回復。

　　證監會表示，由于交易場所類別眾多，涉及大宗商品、文化產權及藝術品、金融資產、國有產權等等多個類別，情況復雜，如何制定統一的交易場所監管法律法規需作深入研究論證。

　　下一步，證監會作為清理整頓各類交易場所部際聯席會議牽頭單位，將繼續協調督導各地的清理整頓工作，指導配合地方政府積極探索通過制定地方性法規加強對交易場所的依法監管，整治交易場所亂象，引導地方交易場所走上規范發展道路。

(來源：一財網)

2017年年初啟動的清理整頓“回頭看”工作，已有一定成效。但是，至今仍有大部分省市沒有完成驗收工作，2018年3月又是一個時間節點，屆時同類交易場所的整合工作將備受關注。

在清理整頓大環境下，監管“鞭子”落下的同時，交易場所開始謀求轉型。不過，其轉型方向依舊集中在外匯交易、外盤現貨、國際期貨等備受爭議領域，此外，也包括一些與交易無關的行業，如直播、游戲、零售電商等。

各類交易場所的轉型和發展方向到底在哪里？在原有模式幾乎被監管層全盤否定后，新的業務模式如何創新才能不觸碰紅線？ 2018年，延續清理整頓工作之外，現貨行業亟待回歸實體。實體是金融的根基，為實體經濟服務是金融立業之本。

風暴：清理整頓“回頭看”

清理整頓，仍是地方交易場所的主旋律之一。

2017年1月9日，清理整頓各類交易場所部際聯席會議（以下簡稱“聯席會議”）第三次會議在北京召開，中國證監會主席劉士余主持會議。第三輪交易場所清理整頓“回頭看”工作自此拉開。

會議要求，針對近一個時期部分交易場所違規行為死灰復燃、違法違規手法花樣百出、問題和風險隱患依然較大等問題，部署開展一次交易場所清理整頓“回頭看”活動，用半年時間集中整治，解決交易場所存在的違法違規問題，防范和化解金融風險。

不過，目前我國尚未出臺針對場外現貨交易平臺監管的法律法規?！盎仡^看”依據的仍是第一輪清理整頓出臺的《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》（國發〔2011〕38號）、《國務院辦公廳關于清理整頓各類交易場所的實施意見》（國辦發〔2012〕37號）。

2017年的清理整頓被認為是“史上最嚴”。清理和凈化交易市場，正本清源，遏制投機之風。行業資深人士、交易所之家創始人鐘幫武分析，相比前兩輪清理整頓，“回頭看”有三個特點：首次官方發布交易場所摸底數據，對全國各省市具體情況進行了詳細摸底和調研；首次提及各省市按類別分類整合；首次采用“白名單”“黑名單”制度。

2017年1月份，媒體曝光了清理整頓各類交易場所部際聯席會議第三會議的會議手冊內容。其中，交易場所摸底統計數據顯示，全國36個?。▍^、市）共設有交易場所1131家，違規交易場所共有300家，約占交易場所總數量的27%。從區域來看，違規交易場所數量最多的分別是大連（39家）、河北（29家）、寧夏（16家）、北京（14家）、江蘇（13家）。

從類別來看，開展郵幣卡、貴金屬、原油交易的交易場所違規比率較高。郵幣卡高達85%（45家違規），貴金屬高達85%（76家違規），原油為59%（35家違規），其中同時開展貴金屬和原油交易的高達87%（20家違規）。

不過，隨著清理整頓工作的推進，一些省市祭出了“黑名單”“白名單”。據《中國經營報》記者統計，截至目前，全國共有11個省市111家交易場所通過驗收。其中，山東省31家；河南省17家；貴州省5家；甘肅省3家；陜西省21家；江西省6家；浙江省8家；海南省6家；四川省12家；內蒙古1家；深圳1家。

另據“交易所之家”統計，目前已有18個省市公布總計338家黑名單，其中80%以上為經紀會員單位。

盡管“6·30”大限、“9·30”大限都已過去，當前交易場所清理整頓仍是進行時，2018年將上演續集。根據清整聯辦2017年3月17日下發的《關于做好清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》，省級人民政府要推動交易場所按類別有序整合，原則上一個類別一家，于2018年3月前整合為一家交易場所。

不過，從目前公布的名單來看，多數省份的驗收“白名單”難產，整合方案更未明確。業內人士分析，股權分配和業務轉型是整合的主要難點。

破題：“治本”需要長效監督機制

一直以來，交易場所存在監管主體缺位的情形。聯席會議僅是將辦公室設立在證監會，但場外交易市場監管并非證監會的職責范圍，而是按照屬地管理的原則受到監管。

由于監管缺位，除了連續集中競價、平臺對賭、權益拆分外，一些交易場所還通過會員單位、代理等機構誘導大量不具備風險承受能力的投資者參與投資，風險隱患較大。

2017年，金融風險防控被放在顯著位置，十九大、全國金融工作會議和中央經濟工作會議上，提及風險不下數十次。

值得注意的是，地方金融監管部門的金融風險防控擔子愈發沉重。2017年的全國金融工作會議提出，“地方政府要在堅持金融管理主要是中央事權的前提下，按照中央統一規則，強化屬地風險處置責任?！薄凹訌姳O管問責，壓實地方監管責任，及時有效識別和化解風險?！?/span>

首先，清理整頓“回頭看”要求，省級政府應切實負起清理整頓和屬地監管的職責，用半年時間進行集中清理。為實現長效監管，要盡快出臺完善交易場所監管辦法。

記者梳理發現，當前北京、福建、江西、河南、山東、四川、陜西、四川和內蒙古等地已經陸續發布并試行當地的交易場所管理辦法。行政法規之外，一些地方人大立法也開始涉及交易場所監管，如《山東省地方金融條例》《河北省地方金融監督管理條例》。

德衡律師集團金融衍生品律師李溫泉認為，山東省已將介于現貨與期貨之間的大宗商品交易場所明確確認為金融機構，相較其他省份的交易場所定性更為明確，從立法層面有效解決了現貨（商品）交易場所的尷尬地位。

其次，加強問責倒逼地方政府加強金融管理部門力量。某省金融辦領導曾在接待南京文交所投資者時坦承，金融辦確認其違規，但卻不具執法權。地方金融監管部門的“尷尬”由此可見一斑，而這并非個例。

此外，多地金融辦改革工作也在持續推進。當前，河北、山東、深圳金融辦已加掛金融監管局牌子，江蘇、湖北等地也正在研究推進。同時，北京、廣州、天津、大連、四川等地已相繼將地方金融辦升級為金融工作局。

2017年10月10日，深圳市召開全市金融工作會議，決定在市金融辦加掛地方金融監管局牌子，對當前相對分散的地方金融監管職能進行整合，進一步分離發展和監管職能，補齊監管短板，切實履行好中央交由地方負責的各類金融機構，如小額貸款公司、融資性擔保公司、交易場所等監管和風險處置職責。

此外，技術助力監管、搭建監管平臺的趨勢突顯。當前類金融業態繁多，非法活動形式各樣，層出不窮。

更重要的是，現貨業務開展的重要環節——支付也開始受到了監管。除了銀行不斷收緊與交易場所的合作，央行“動真格”開始排查銀行支付機構參與非法互聯網外匯交易情況，公布了40家涉嫌非法的互聯網外匯交易平臺名單。

周小川等監管層領導在表態中多次提及，“搞金融的都要持牌經營，所有金融業務都要納入監管?！笨偠灾?，實現全方位、全覆蓋的長效監管，乃地方交易場所的“治本”之策和持續發展之基。

迷局：轉型謀生路？

關停并轉，是絕大多數交易場所繞不過的命運。

“管了又亂，亂了再管”，長達7年時間的多次清理整頓，卻未曾改變惡性循環的局面。地方交易所違規違法情況仍屢見不鮮，高收益誘導、軟件篡改、代客操盤、價格操縱等頻頻見諸報端。不合規投資者損失慘重卻投訴無門，同時職業維權和惡意維權者借機攬財。

過去相當長的一段時間內，國內交易所出現了兩類交易模式。一類是采用了分散式柜臺交易模式上線白銀、原油等品種，涉及集合競價、連續競價、電子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式，設置數十倍的杠桿，且其中多數無交割，與實體經濟相脫節。

另一類是通過郵票、錢幣、茶葉等實物產品作為交易對象，通過類似于股票市場的交易方式吸引投資者進場，引誘其高位接盤。這些交易模式的風險，往往隱藏“T+0”、可買漲買跌雙向操作、每天獲利上百點等宣傳口號。

最嚴清理整頓大環境下，地方交易所下線交易品種，提高保證金，甚至是暫停業務。政策收緊，客訴增加，原有業務模式難以為繼。出于多重利益考量，部分交易場所、居間商及代理商開啟了轉型之路。

關停易，轉型難！如何在合規中尋找可行的出路，是監管層及行業從業者共同面臨的難題。部分交易所曾嘗試過的微交易、發售模式等方向，均未獲得認可。據媒體爆料，騰訊內部篩查出的微交易企業黑名單已高達1055家。

為了符合監管要求，2017年地方交易場所向幾種交易模式轉變：一是實現實物交割；二是調整代理與投資人的關系，摒棄傳統對賭模式；三是延長交易交割時間，將“T+0”變成“T+5”；四是采用現貨掛牌等非標準化交易。

另外，交易場所和從業人員也向其他“創新”業務轉型。得益于前些年的高速發展，現貨行業已具相當規模，從業人數數以萬計。據了解，目前地方交易場所從業人員的轉型方向主要集中于商城模式、投顧業務、合規交易場所業務、期貨業務等。

還有一些從業者抱著“自有留爺處”的心態轉移陣地。他們通過在境外注冊公司或拿取牌照，繼續在國內展業，進而躲避監管。但其業務模式與內盤雷同。記者注意到，當前各大現貨招商群中，外匯、外盤等詞惹人注目，內盤轉外盤／港盤炙手可熱。

不過，上述情形已引起監管層注意。中國期貨業協會于2017年11月18日下發提示函稱，部分曾經從事“原油”“白銀”、郵幣卡現貨交易平臺或互聯網金融平臺及其代理的機構轉型進入期貨市場，以介紹客戶名義與期貨公司合作，索取高手續費返還比例，通過不當營銷手段開展業務。

有業內人士指出，監管層在清理整頓的同時，一直未合理化引導各類交易場所。目前的清理整頓讓行業發展驟然停滯，從長遠來看，此次清理整頓尤為必要，但從短期來看，必然會滋生其他違規行為，希望監管層能建立長效機制，促進行業健康發展。

“創新”：漸欲迷人眼

《中國經營報》記者調查發現，某交易場所直播平臺中，玩家將游戲幣兌換成禮物，刷給代理商指定的主播；之后，該主播或代理商通過微信或支付寶將游戲幣價值總額約70%的現金返還給玩家。

而某交易場所上市“《和系列》銀茶具”與“《祝?！枫y茶具”兩個交易品種，規格分別為1000克/套和200克/套，其報價單位不是茶具的套數而是白銀的重量，交易模式“跟以前大盤一樣”，“就是國際白銀”。

此類“創新”層出不窮。記者梳理發現，交易場所的主要轉型方向，既有外匯交易、外盤現貨、國際期貨這些關聯領域，也包括一些與交易無關的行業，如直播、游戲、零售電商等。

而其中涉及的“創新”模式到底是換馬甲式的“掛羊頭賣狗肉”，還是真正合法合規的交易模式？層層包裝之下，實在是“漸欲迷人眼”。

有的平臺以“新零售”為噱頭，用“股票IPO”模式套現；或讓投資者認購商城一定額度的“商品配套”，以獲得交易所“贈送的原始票”；或將互動推廣的競猜游戲變成“猜漲跌”獲利，疑似嬗變為二元期權；還有結合“手游+直播”概念，通過商城提供變現通道等。

比如，所謂的“新零售”模式，實際上是商品被定義為固定的標準化等額權益，進入平臺或電商自己開發的交易系統。交易模式或與大宗現貨行業傳統OTC發售模式一致，或采取定向轉讓、競價交易等模式。大部分采用了“新零售”模式的平臺均對商品的價格和活躍度設置了下線，觸發條件即退市清算。

這些平臺脫掉了大宗商品交易的“外衣”，打出“互聯網電商”的旗幟。在實際操作中，不少交易品種都存在價格虛高、過度投機等現象，更為關鍵的是，當合法的支付清算通道缺席時，資金缺乏監管，投資者的本金安全何去何從？

不得不承認的是，有些“新模式”只是規避監管的幌子，葫蘆里賣的還是以前的藥。

多位業內人士在接受記者采訪時，均表示需警惕上述一些“創新”的風險。李溫泉提醒，一些開展直播、商城等業務的平臺，實際上仍然是原油、白銀的非法期貨，甚至本質是賭博。而李杰表示，爭取金控平臺未來能覆蓋更多新的業態，同時他坦言，確實了解到外省市可能存在以商城模式“掛羊頭賣狗肉”的情況。

亟待回歸實體

2017年，“回頭看”工作取得了階段性成效。但是，交易場所、會員單位、居間商、軟件公司和支付公司等行業各方仍倍感迷茫。各類交易場所的轉型和發展方向到底在哪里？在原有模式幾乎被監管層全盤否定后，新的業務模式如何創新才能不觸碰紅線？

從監管層釋放的信息，脫虛向實、服務實體是最根本的。實體經濟是金融的根基，為實體經濟服務是金融立業之本，十九大報告對金融服務實體經濟提出更加明確的要求?！艾F貨交易場所脫胎于大宗商品現貨貿易需求，服務實體經濟是必須的?！?/span>

“交易模式本身沒有嚴格意義上好壞之分，能有效服務實體經濟的模式即為好模式?！辩妿臀溥€提到，以去虛務實為立足點，打造專業化平臺為核心競爭力，建立集電子交易、信息發布、數據分析、供應鏈金融等多元化服務體系，細化合規化運營將成為回歸實體、成功轉型的主旋律。

如何服務好實體，武漢農畜產品交易所有限公司董事長楊帆認為，首先，現貨交易市場是建立多層次資本市場的組成部分。部分品類可以先放到現貨交易市場交易，成熟后再放到國家的期貨交易所進行交易。其次，加強與產業鏈的聯動，發掘產業鏈上下游企業的金融需求。

盡管有的平臺披著外衣“創新”，但大宗商品現貨交易市場“回歸實體”的探索確實在逐步明朗化。

首先，合規的交易所開始尋求與期貨公司合作，發展期現結合業務，通過倉單互換、場內場外期權、預售合同交易、點價交易等方式進行期現結合探討。

山東省通過驗收的交易場所“白名單”中，包括10家開展介于現貨與期貨之間的大宗商品交易業務的交易場所。山東省金融辦明確指出“創新交易模式。適應市場參與主體多元化、個性化的需求，積極探索開展非標準化的遠期合約、互換合約、期權合約等場外衍生品交易”。

現貨交易場所結合產業背景，以貿易為出發點，來發現產業上下游的金融需求，如供應鏈金融服務。比如廣西糖網食糖批發有限公司的“電子商務和現代物流配送”的流通模式、南京文交所線上線下打通的大循環模式、武漢農畜產品交易所打造雞蛋產業鏈的全產業鏈模式等等。

業內人士還表示，能否做到模式上的創新，能否為地方實體經濟提供助力，在很大程度上決定了地方交易所的生存和發展能力。

（來源：中國經營報）

在本輪金融監管的整個過程中，監管層所體現出的定力和決心，都讓我們相信，此前各項監管條例的陸續出臺，不是所謂監管階段性的靴子落地，而是監管長效機制的開啟。

2008年全球金融危機之后，曾以進出口為重要引擎的中國經濟，在全球蕭條的環境中，開始轉向內生性增長階段。也是從那個時候開始，我們開始在資本市場看到諸多的浪潮。自06、07年的股票大牛市之后，私募股權浪潮、創業板浪潮、固定收益市場浪潮等等，都在過去的10年里陸續爆發。在這個階段里，資本市場浪潮涉及范圍之廣、造福效應之大、資本積聚之快都是遠超以往任何時代的。因此，后來也有很多渠道，把這個階段稱之為中國的金融自由化的階段。

2012年，為應對經濟增速滑出底線，托底經濟發展，中國加快了金融自由化的改革進程，希望通過金融自由化緩解實體企業“融資難、融資貴”的矛盾。所以，利率市場化加速推進，宏觀的貨幣環境一直保持相對的寬松。2014年，伴隨著穩增長訴求提高，央行多次降準降息。這一系列的舉措，確實使中國經濟階段性的拜托了通縮的陰影，但是，也在保證了中國經濟總量保持中高速增長的同時，使得國內經濟的結構性問題更為凸顯。

金融自由化在金融領域所產生的問題，其中一個重要的表征就是商業銀行表外瘋狂擴張。利率市場化倒逼了商業銀行擴張表外業務，而表外資金主要以通道和委外兩種方式投向資管產品?！耙环▋蓜t”下券商資管、基金子公司成為信托之后新的表外業務通道，2015-2016年委外投資大肆盛行。同業擴張，同業存單使得銀行由被動負債管理模式向主動負債管理模式轉變，資金形成了一條由資金富余的銀行間市場參與者到同業存單發行銀行到同業資產到委外投資再到最終債券等標的的傳導路徑。實體層面，地方政府融資平臺大量舉債。商業銀行表外、各類資管的擴張也繞道為地方政府融資平臺輸血不少。

金融自由化也使得金融層面杠桿虛高，資產泡沫問題嚴重。表外和資管的無序擴張產生了“鏈條過長，規避監管”、“資金池”、“隱形剛性兌付”、“多層嵌套，疊加杠桿”等一系列問題，同業套利鏈條將金融套利、金融加杠桿推向了頂點。金融杠桿虛高引起資本脫實向虛，催生了很大的資產價格泡沫，大類資產輪番大幅上漲，導致金融市場出現劇烈的波動，加劇金融系統性風險。實體層面，資源配置低效，產能過剩加劇，債務風險上升。各類金融創新、資管擴張帶來了流動性的高度寬松，但是資本不是大幅投向了有需求各類實體企業，而是更多投向了有政府信用背書的平臺公司與過剩產能，有土地抵押和高額回報的地產公司，進而又對很多實體企業形成信貸擠出，使資源配置效率大大降低，風險債務不斷積聚。

2012年開始的金融自由化是一個系統性的工程，各個金融監管部門、各類金融機構都深度參與其中，這就決定了本輪金融監管需要系統性的思維，頂層設計，各個監管部門通力協作，而非以前的單線條監管。本輪金融監管早已布局。

本輪金融監管導致債券市場調整始自2016年8月央行重啟28天逆回購，但在2015年12月29日央行首次提及MPA宏觀審慎監管時就已經開始布局。監管組織架構和監管模式大變革。金穩會將協調一行三會填補混業經營下分業監管的真空，同時監管模式也由過去的“機構監管”轉為“功能監管、行為監管”。目前對于金融系統杠桿的拆解工作已初見成效，下階段的重心是各項監管政策細則的陸續出臺和各項監管長效機制的建立和完善。貨幣環境上，央行貨幣政策轉向穩健中性，調節貨幣閥門。商業銀行監管方面，MPA考核限制表外擴張，控制資管資金來源，同業監管，拆解同業鏈條，八套文件限期商業銀行自查和抽查。

非銀監管方面，券商資管、基金子公司、信托、保險、互聯網金融均出臺相應的監管文件規范非銀業務行為，相比于之前的各自為戰，本輪監管自上而下，一行三會通力合作，從根本上解決之前資管監管存在的跨行業監管不到位的問題。地方政府融資行為也進行了規范，2016年4季度以來，為了嚴控地方政府債務風險，嚴防政府違規舉債、違規擔保等行為，國務院、財政部及各部委相繼出臺了一系列“開前門”、“堵后門”的政策條文，規范地方政府和地方融資平臺的融資舉債行為。

自2016年開啟的金融系統監管，其核心是對于過往金融自由化下所產生的各種問題的糾偏。而在本輪金融監管的整個過程中，監管層所體現出的定力和決心，都讓我們相信，此前各項監管條例的陸續出臺，不是所謂監管階段性的靴子落地，而是監管長效機制的開啟。未來陸續出臺的各項監管細則，會對整個金融機構的業務模式與資產配置行為產生深遠的影響。而監管機制的重構所引起的金融機構行為變化，也無疑將對固定收益市場乃至整個資本市場都產生深遠的影響。

（來源：新浪財經）

非法集資是一種金融違法犯罪活動，嚴重損害人民群眾合法權益，破壞經濟金融秩序和社會大局穩定。江西歷來高度重視防范和處置非法集資工作，省打擊和處置非法集資工作領導小組辦公室（省政府金融辦）按照全國、全省金融工作會議精神和省委、省政府的決策部署，圍繞打好防范化解重大風險攻堅戰，組織開展了宣傳教育、風險排查、專項整治等一系列防范和打擊非法集資工作，并建立大數據非法集資監測預警平臺，早發現、早預警，有效遏制了我省非法集資高發態勢，新發案件數量已連續三年下降?，F梳理介紹非法集資主要特征和防范技巧，請廣大群眾擦亮雙眼，認清非法集資真面目，謹防上當受騙。一旦不慎參與非法集資，請及時報案，防止損失擴大。參與非法集資法律不保護，政府不兜底，損失需自擔。

 非法集資是指法人、其他組織或者個人，未經有權機構批準，向社會公眾募集資金的行為。它包含以下四個特征：
    （一）未經有關部門依法批準或者借用合法經營的形式吸收資金；
    （二）通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳；
    （三）承諾在一定期限內以貨幣、實物、股權等方式還本付息或者給付回報；
    （四）向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。

第一種是假冒民營銀行的名義，借國家支持民間資本發起設立金融機構的政策，謊稱已經獲得或者正在申辦民營銀行的牌照，以虛構民營銀行的名義發售原始股或吸收存款。
      第二種是非融資性擔保企業以開展擔保業務為名非法集資，主要涉及兩個方面：一是發售虛假的理財產品；二是虛構借款方，以提供借款擔保名義非法吸收資金。
      第三種是打著境外投資、高新科技開發等旗號，假冒或者虛構國際知名公司設立網站，并在網上發布銷售境外基金、原始股、境外上市、開發高新技術等信息，虛構股權上市增值前景或者許諾高額預期回報，誘騙群眾向指定的個人賬戶匯入資金，然后關閉網站，攜款逃匿。
      第四種是以“養老”的旗號吸收公眾存款。這類犯罪手法有兩個突出形式：一是以投資養老公寓、異地聯合安養為名，以高額回報、提供養老服務為誘餌，引誘老年群眾“加盟投資”；二是通過舉辦所謂的養生講座、免費體檢、免費旅游、發放小禮品方式，引誘老年人投入資金。
      第五種是以高價回購收藏品為名非法集資。以毫無價值或價格低廉的紀念幣、紀念鈔、郵票等所謂的收藏品為工具，聲稱有巨大升值空間，承諾在約定時間高價回購，引誘群眾購買，然后攜款潛逃。
      第六種是假借P2P網絡借貸名義非法集資，即套用互聯網金融創新概念，設立所謂P2P網絡借貸平臺，以高利為誘餌，采取虛構借款人及資金用途、發布虛假招標信息等手段吸收公眾資金，然后突然關閉網站或攜款潛逃。

從最近幾年查處的非法集資案件來看，不法分子的作案手段更為多樣、活動形式更為隱蔽、欺騙性更強：
    （一）承諾高額回報，編造“天上掉餡餅”“—夜成富翁”的神話。暴利引誘，是所有詐騙犯罪分子欺騙群眾的不二法門。不法分子為吸引更多的群眾，往往許諾投資者以獎勵、積分返利等形式給予高額回報，有些回報率甚至高達幾百倍。為了騙取更多人參與集資，非法集資者開始是按時足額兌現先期投入者的本息，然后是拆東墻補西墻，用后集資人的錢兌付先前的本息，等達到一定規模后，便秘密轉移資金、攜款潛逃。一些群眾在急切求富和盲目從眾心理的支配下，缺乏理性，對不法分子虛擬的高額回報深信不疑，幻想“一夜暴富”，草率甚至是盲目地傾其所有。還有的自己受騙后又去欺騙別人，希望通過騙人來彌補自己損失，結果越陷越深。
    （二）編造虛假項目或訂立陷阱合同，一步步將群眾騙入泥潭。不法分子有的以種植仙人掌、螺旋藻，蘆薈、火龍果、冬蟲夏草，養殖螞蟻、黑豚鼠、梅花鹿、家禽再回收等名義，騙取群眾資金；有的以開發所謂高新技術產品為名吸收公眾存款；有的編造植樹造林、集資建房等虛假項目，騙取群眾“投資入股”；有的以商鋪返租等方式，承諾高額固定收益，吸收公眾存款。
    （三）混淆投資理財概念，讓群眾在眼花繚亂的新名詞前失去判斷。不法分子有的利用電子黃金、投資基金、網絡炒匯等新的名詞迷惑群眾，假稱為新的投資工具或金融產品；有的利用專賣、代理、加盟連鎖、消費增值返利、電子商務等新的經營方式為幌子，欺騙群眾投資。
    （四）裝點門面，用合法的外衣或名人效應騙取群眾信任。為給犯罪活動披上合法外衣，不法分子往往成立公司，辦理完備的工商執照、稅務登記等手續，以實際經營活動掩蓋其非法目的。一些公司采取在豪華寫字樓租賃辦公地點，聘請名人作廣告等加大宣傳，騙取群眾的信任。有的利用曾是信貸員人頭熟、關系多等身份優勢騙取群眾信任。
    （五）利用網絡，通過虛擬空間實施犯罪、逃避打擊。不法分子租用境外服務器設立網站或設在異地，發展人頭一般用代號或網名。有的還通過網站、博客、論壇等網絡平臺和QQ、MSN等即時通訊工具，傳播虛假信息，誘騙群眾上當。一旦被查，便以下線不按規則操作等為名，迅速關閉網站，攜款潛逃。在潛逃前還發布所謂通告，要下線人員記住自己的業績，承諾日后重新返利，借此來穩住受騙群眾。
    （六）利用精神、人身強制或親情誘騙，不斷擴大受害群體。許多非法集資參與者都是在親戚、朋友的低風險、高回報勸說下參與的。犯罪分子往往利用親戚、朋友、同鄉等關系，以高額利息誘惑，非法獲取資金。有些已經加入的傳銷人員，在傳銷組織的精神洗腦或人身強制下，為了完成或增加自己的業績，不惜利用親情、地緣關系拉攏親朋、同學或鄰居加入，有的連自己的父母、配偶和子女都不放過，造成親情反目，導致人間悲劇。

1.所許諾的投資收益率畸高，尤其是許諾“靜態”“動態”收益等回報方式； 
       2.電話推介、設立大量分支機構推介“投資項目”；在街頭、超市、商場等人群密集、流動場所及金融機構辦公場所附近發放“理財產品”廣告；頻繁招攬老年人投資，尤其以公開講座、聚會、饋贈禮品等方式吸引老年人加入；
       3.以“虛擬貨幣”“資金互助”及境外股權、期權、期貨、能源、礦產、外匯、貴金屬等投資、交易為噱頭吸引投資，投資金額不限且許諾固定回報；聲稱成立私募股權投資合伙企業，但并不辦理合伙企業的工商注冊登記手續；
       4.公司法定代表人、股東、高管人員使用虛假身份注冊、經營或有不良信用記錄、網上負面信息；
       5.公司注冊地、網站注冊地、服務器所在地在境外或高管系外籍人員的公司，以公開講座、演講等方式吸引投資；
       6.以各種“山寨”榮譽稱號和所謂的名人、專家做廣告宣傳，以及以大型集會、慶典等方式宣傳、推介“投資項目”；
       7.要求向個人賬戶交付投資款、以現金、POS刷卡等方式交付投資款或者讓投資人在境外開立銀行賬戶劃轉投資款；
       8.收取投資款的賬戶系以外籍人員尤其是東南亞籍人員身份在境內開立；
       9.聲稱與銀行“戰略合作”或者聲稱群眾的資金由銀行托管、監管，但實際上僅僅是在銀行開立有賬戶。

當前非法集資的表現形式花樣頻出，但“萬變不離其宗”，總體來講非法集資呈現以下特點：
       其一，非法集資犯罪手法不斷翻新升級，從過去的農林養種植、資源開發、房地產銷售、原始股發行、加盟經營等形式逐漸升級包裝為“投資理財”“財富管理”“金融互助理財、金融互助平臺/社區”“股權眾籌”“貴金屬、原油、大宗商品現貨”“期貨”“信托”“私募基金”“虛擬貨幣”等更專業的“資本運作”的理財產品，并且承諾有擔保、低風險、高回報。
       其二，非法集資網絡化趨勢明顯，突破地域界限。借助互聯網開展宣傳、銷售、資金支付、歸集并轉移資金，引誘人員參與，形成了互聯網+傳銷+非法集資模式，比如宣稱“零元購物”“購物返本”“消費=儲蓄”并發展會員的“消費返利平臺”。
       其三，非法集資的犯罪形式更加隱蔽，欺騙誘導性強。犯罪分子假借迎合國家政策，打著“經濟新業態”“金融創新”等幌子，以具體項目、債權標的、擔保物為依托，業務流程、合同文本專業規范，噱頭更新穎、迷惑性更強。一些犯罪分子不惜投入重金，通過各類媒體（甚至中央電視臺）進行包裝宣傳，在高檔場所（如人民大會堂）舉行推介會、知識講座，邀請名人、學者和官員站臺造勢，展示與領導合影及各種獎項，欺騙性更強。
       此外，非法集資有下鄉進村的趨勢。一些地方的農民合作社突破“社員制”“封閉性”原則，超范圍對外吸收資金；或公開設立銀行式的營業網點、大廳或營業柜臺，欺騙誤導農村群眾；有的投資理財公司、非融資性擔保公司改頭換面，在農村廣布“熟人業務員”，虛構高收益理財產品吸收資金；銀行代辦員制度早已取消，但一些老資格的“代辦員”仍然借用銀行的名義吸收存款，其實錢根本沒有存進銀行，而是被其挪作他用。

 2014年以來，投資咨詢、非融資性擔保、第三方理財、財富管理等民間投融資中介機構大量快速增加，普遍存在超范圍經營、違規發售理財產品等情況，非法集資風險隱患突出，犯罪手法主要有：一是以投資理財為名義，承諾無風險、高收益，公開向社會發售理財產品吸收公眾資金，甚至虛構投資項目或借款人，直接進行集資詐騙。二是為資金的供需雙方提供居間介紹或擔保等服務，利用“多對一”或資金池的模式為涉嫌非法集資的第三方歸集資金。三是實體企業出資設立投融資類機構為自身融資，有的企業甚至自設或通過關聯公司開辦擔保公司，為自身提供擔保。

近年來，互聯網金融尤其是P2P網絡借貸機構野蠻生長，違法違規經營問題突出，積累了大量風險。主要犯罪手法有：一是一些網貸平臺通過將借款需求設計成理財產品出售給出借人，或者先歸集資金、再尋找借款對象等方式，使出借人資金進入平臺的中間賬戶，形成資金池，涉嫌非法吸收公眾存款。二是一些網貸平臺未盡到身份真實性核查義務，未能及時發現甚至默許借款人在平臺上以多個虛假名義發布大量借款信息，向不特定對象募集資金。三是個別網貸平臺編造虛假融資項目或借款標的，采用借新還舊的龐氏騙局模式，為平臺母公司或其關聯企業進行融資，涉嫌集資詐騙。

2015年以來，有關監管部門提示風險，稱以“MMM金融互助社區”為代表的互助理財以高額收益吸引大量投資者參與，與之類似的百川理財幣、克拉幣、“摩提弗”等虛擬理財相繼出現，運作方式極為類似。此類虛擬理財的特點有：一是以“互助”“慈善”“復利”等為噱頭，無實體項目支撐，無明確投資標的，靠不斷發展新的投資者實現虛高利潤。二是以高收益、低門檻、快回報為誘餌，利誘性極強，如“MMM金融互助社區”宣稱月收益30%、年收益23倍的高額收益，投資60元-6萬元，滿15天即可提現，“摩提弗”承諾靜態日收益2%，10天即可返回本息。三是無實體機構，宣傳推廣、資金運轉等活動完全依托網絡進行，主要組織者、網站注冊地、服務器所在地、涉案資金等“多頭在外”。四是通過設置“推薦獎”“管理獎”等獎金制度，鼓勵投資人發展他人加入，形成上下線層級關系，具有非法集資、傳銷相互交織的特征。

 房地產行業一直是非法集資高發領域，涉及金額大、隱蔽性強，容易沉積大案要案。主要集資模式有：一是房地產企業違法違規將整幢商業、服務業建筑劃分為若干個小商鋪進行銷售，通過承諾售后包租、定期高額返還租金或到一定年限后回購，誘導公眾購買。二是房地產企業在項目未取得商品房預售許可證前，有的甚至是項目還沒進行開發建設時，以內部認購、發放VIP卡等形式，變相進行銷售融資，有的還存在“一房多賣”。三是房地產企業打著房地產項目開發等名義，直接或通過中介機構向社會公眾集資。

 一是公開向社會宣傳，以虛假或夸大項目為幌子，以保本、高收益、低門檻為誘餌，向不特定對象募集資金。二是私募機構涉及業務復雜，同時從事股權投資、P2P網貸、眾籌等業務，導致風險在不同業務之間傳導。

 近年來，一些地區陸續批準設立了一些從事權益類交易、大宗商品交易以及其他標準化合約交易的各類交易場所，由于缺乏規范的管理，違規違法問題突出，有的涉嫌非法集資。一是大宗商品現貨電子交易場所涉嫌非法集資風險。有的現貨電子交易所通過授權服務機構及網絡平臺將某些業務包裝成理財產品向社會公眾出售，承諾較高的固定年化收益率。二是區域性股權市場掛牌企業和中介機構涉嫌非法集資風險。個別區域性股權市場的少數掛牌企業（大部分為跨區域掛牌）在有關中介機構的協助下，宣傳已經或者即將在區域性股權市場“上市”，向社會公眾發售或轉讓“原始股”，有的還承諾固定收益，其行為涉嫌非法集資；有些在區域性股權市場獲得會員資格的中介機構，設立“股權眾籌”融資平臺，為掛牌企業非法發行股票活動提供服務。

預付消費是現代商業的重要促銷模式，既有利于商家鎖定客戶，又有利于便利消費者，是法律允許的一種商業模式。但以預付消費進行非法集資為法律所禁止。處置非法集資部際聯席會議曾專門提示預付消費進行非法集資風險，揭示其主要特征有以下幾點：
       一是通過傳單、廣告、業務員推廣、購卡人員推薦等各種途徑公開宣傳；
       二是不以真實消費為目的，承諾在一定期限內向購卡人返還購卡資金、預付資金并支付一定利息；
       三是以購買“預付卡”“購物卡”或“預付消費”等名義向社會公眾吸收資金。水果營行以“存2000元送4000元”等為誘餌，誘使大量消費者存入大額預付款，隨著水果營行資金鏈的斷裂，消費者的預付款難以拿回，面臨嚴重損失。

三看：一看是否取得工商營業執照，二看是否取得金融監管部門（一行三會、政府金融辦）的批準文書，理財產品是否在其批準的經營范圍內，只有工商營業執照，沒有金融監管部門批文，是不能銷售理財產品的，三看資金投向領域是否安全可靠。
       三思：一思是否真正了解該產品及市場行情，二思理財產品是否符合市場經營規律，三思自身經濟實力是否具備抗風險能力。
       三不要：一不要盲目相信造勢宣傳，因為他們往往拉大旗作虎皮，二不要盲目相信熟人介紹、專家推薦，因為他們也可能被騙了，三不要被高利誘惑盲目投資，因為高利息的錢都是自己的本金。

發現非法集資線索，可撥打全省統一的舉報熱線電話——“961555”。一經查實，將根據《江西省非法集資舉報獎勵辦法》予以獎勵，最高可達10萬元。

（來源：江西金融）

隨著我國經濟發展進入新常態，經濟中的許多問題和矛盾集中指向了金融領域——金融機構脫實向虛，金融市場亂象叢生，金融風險呈集聚態勢。與此同時，國際經濟增長動力不足，金融風險溢出增加，“黑天鵝”事件頻頻出現，都可能對我國金融安全帶來潛在的沖擊。也正因此，防范金融風險，需要從大局著手，積極主動、增強前瞻性。

從今年一系列中央高層重要會議來看，都釋放出防范金融風險、加強金融監管的強信號。

2017年4月25日，中央政治局集體學習“維護國家金融安全”，中共中央總書記習近平強調，必須充分認識金融在經濟發展和社會生活中的重要地位和作用，切實把維護金融安全作為治國理政的一件大事，扎扎實實把金融工作做好。會上還提出了6大任務：深化金融改革、加強金融監管、采取措施處置風險點、為實體經濟發展創造良好金融環境、提高領導干部金融工作能力、加強黨對金融工作的領導。中央高層這一對于金融安全的高調表態實屬罕見，也是習近平總書記第一次將防控金融風險提到這樣的高度。

五年一度的全國金融工作會議，是金融領域的政策“風向標”。7月14-15日召開的金融工作會議，發出了防范金融風險、強化監管問責的最強音。CF40成員、北京師范大學金融研究中心主任鐘偉在接受CF40編輯部訪談時提出，中國金融行業已經超出實體經濟所需要的程度，而且金融圈開始內循環，各種各樣借著創新名義游離于監管體制之外的圈錢、詐騙等活動也處于猖獗時期。因此，此次全國金融工作會議強調“金融要回歸本源，服從服務于經濟社會發展”，并強調“防止發生系統性金融風險是金融工作的永恒主題”，“有風險沒有及時發現就是失職、發現風險沒有及時提示和處置就是瀆職”，其規格之高，表述之嚴厲，并不為過。這也意味著，脫韁野馬一般的金融業將被套上監管的韁繩，這一腳剎車，不是急剎車，也不是緩緩的剎車，而是堅定持久的剎車。

隨后，7月24日召開的中央政治局會議首次提出“整治金融亂象”，并要求加強金融監管協調，提高金融服務實體經濟的效率和水平。

今年最為重要的大事莫過于十九大的召開。在十九大報告這份綱領性文件中，習近平指出，要“健全金融監管體系，守住不發生系統性金融風險的底線”，進一步為強化監管指明了方向?！皩Ρ仁舜笈c十九大報告可以發現，金融體制的現代化和金融創新不再是十九大關于金融體制改革部分的主要內容。新時期金融體制改革重心已經轉向服務實體經濟、貨幣政策與宏觀審慎政策雙支柱調控、守住系統性風險底線三個層面?！辩妭ピ诮邮蹸F40編輯部訪談時指出。

12月18-20日召開的中央經濟工作會議，強調今后3年要打好防范化解重大風險，精準脫貧、污染防治三大攻堅戰，重點是防控金融風險。這也表明，決定十九大開局之年經濟政策走向的中央經濟工作會議，仍然將2018年的政策重心落在防控金融風險之上。

2017年7月召開的全國金融工作會議決定設立國務院金融穩定發展委員會（以下簡稱“金穩委”），這可謂是我國金融監管體制改革的一件大事。

11月8日，金穩委正式成立，并召開了第一次全體會議，明確金穩委將統籌金融改革發展與監管，協調貨幣政策與金融監管相關事項，分析研判國際國內金融形勢、做好國際金融風險應對、研究系統性金融風險防范處置和維護金融穩定重大政策，同時指導地方金融改革發展與監管，對金融管理部門和地方政府進行業務監督和履職問責等。金穩委辦公室將設置在央行，而金穩委主任由分管金融工作的國務院副總理兼任。

此前，10月中旬，周小川曾公開表示，金穩委未來將重點關注四方面問題：一是影子銀行；二是資產管理行業；三是互聯網金融；四是金融控股公司。

本輪金融監管體制的改革最早可追溯至2015年11月。習近平當時指出，近來頻繁顯露的局部風險特別是近期資本市場的劇烈波動說明，現行監管框架存在著不適應我國金融業發展的體制性矛盾。之后金融監管體制改革引發業界熱烈探討，提出了合并“一行三會”，合并三會，合并兩會等諸多改革方案。然而，現有的分業監管框架，既有歷史原因，也是金融監管專業性分工的必然結果，進行大規模調整未必是當下的最好選擇。

CF40常務理事會副主席、中投公司原副總經理謝平在其主持的CF40課題報告《中國金融改革的12個熱點問題》中，也曾較為詳細地闡述了類似于金融穩定發展委員會的機構的主要職能，其觀點是——

·在一行三會基礎之上，建立有實權的金融穩定委員會。核心是明確責任追究機制，起草金融穩定委員會聯合監管原則，分解落實到金融監管的各個環節，建立至上而下的聯合監管問責機制，確保金融穩定委員會工作不僅限于監管信息溝通，而是切實推動解決當前一行三會之間金融規則打架、對金融機構和產品監管標準不統一、金融監管存在真空等問題，督促明確監管責任、 加強對系統重要性金融機構的監管和處罰、對一行三會有責任追究權等，切實提升金融監管的權威性和有效性。

此前的2013年，謝平在《中國金融改革思路：2013-2020》一書中就直言，“在分業經營、分業監管模式下，為促進監管協調，可以以目前的金融旬會制度為藍本，設立由國務院分管領導，以及人民銀行、財政部、三個監管當局等領導組成的‘金融穩定委員會’，對涉及我國金融穩定的重大事項實行票決機制，明確問責制，也可減少事事上報國務院的壓力。加強人民銀行在宏觀審慎監管和防范系統性金融風險方面的職能?！?/span>

可見，設立金穩委的一個重大意義在于解決一行三會之間的“踢皮球”問題。CF40學術委員會主席、北京大學國家發展研究院副院長黃益平也曾表示，現行金融監管體制缺少“決策者”，金融監管光“協調”是沒用的，關鍵是要能達成并落實決策?！敖鸱€委放在國務院的層面，監管協調起來比較容易。而過去‘一行三會’之間的部際協調機制則是4個平行機構之間進行的，不那么容易?！秉S益平指出。

金穩委正式落地不到十天，就打響了“超級監管”的第一槍：醞釀一年多的資管行業“超級監管框架”正式浮出水面，這也正是金穩委協調一行三會所推出的一項重磅監管新規。

“金穩委已經開始推進有關工作，但是主要框架、政策程序和一些重點工作，可能會在新政府形成以后具體落實。我相信國內外各界，尤其經濟界，會對明年兩會之后的具體布局有很多的期待?！秉S益平對CF40編輯部表示。

“這些年，金融交叉、融合已經越來越明顯，在一行三會的格局沒有改變之前，設立金穩委這樣一個高層次機構來協調監管政策非常重要，但這未必會是長期堅持的監管模式。我國現有監管框架以機構監管為主，而未來應當轉向功能監管?！秉S益平對CF40編輯部表示。

十九大報告中，金融體制改革目標增加了一個新的表述——“健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架”，這也是“雙支柱”的相關表述首次出現在中央層面的報告文件當中。

全球金融危機爆發，引發國際對于宏觀審慎監管的高度關注。而我國近年來出現的金融風險事件，如股市巨幅波動、互聯網金融風險頻發以及資管行業潛藏的較大風險等，都暴露出我國金融監管體制存在的不足，即缺乏從逆周期和跨市場的視角評估和防范系統性風險。CF40學術顧問、央行副行長易綱在十九大期間表示，“宏觀審慎政策就是對金融順周期行為和跨市場風險傳染對癥下藥?！?/span>

“在對問題認識的深刻程度以及宏觀審慎框架的推動力度等方面，中國算是在全世界領先的?！盋F40·青年論壇會員、中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛公開表示。

CF40課題在國內較早開始系統研究宏觀審慎政策以及“雙支柱”調控框架。2016年上半年，由CF40成員李波牽頭的CF40課題報告《宏觀審慎政策框架與金融監管體制改革》就提出了，完善宏觀審慎政策框架是反思危機教訓、改革金融監管體制的“集大成者”，因此也是推進新一輪金融監管體制改革的重中之重。貨幣政策側重穩定物價并促進經濟增長，宏觀審慎政策旨在維護金融體系的整體穩定，比如控制金融體系或特定市場、部門的杠桿水平。兩者都具有宏觀效應和逆周期調節特征，因此政策制定和執行過程中必須充分協調。國內外實踐也表明宏觀審慎政策已成為金融調控的又一重要支柱，逐步形成了“貨幣政策+宏觀審慎政策”雙支柱的中央銀行宏觀政策體系。

目前來看，我國宏觀審慎政策體系剛剛起步，回顧近年來央行的貨幣政策和金融調控實踐可以發現，我國的“雙支柱”調控框架日趨清晰。

人民銀行早在2009年年中即開始研究豐富宏觀審慎政策工具。2011年我國正式引入差別準備金動態調整機制，對信貸投放實施宏觀審慎管理。2016年起將差別準備金動態調整機制“升級”為宏觀審慎評估體系(MPA)，從七大方面對金融機構的行為進行引導，實施逆周期調節。2017年又將表外理財納入MPA廣義信貸指標范圍，2018年還將把同業存單納入MPA同業負債占比指標考核，另外跨境資本流動也納入宏觀審慎管理范疇。房地產市場宏觀審慎管理方面，形成了以因城施策、差別化住房信貸政策為主要內容的住房金融宏觀審慎政策框架。

鐘偉在接受CF40編輯部訪談時認為，宏觀審慎框架實際上是中國廣泛吸收了國際經驗、并尊重本國國情的基礎上提出的。將宏觀審慎政策的重要性提到非常高的程度，這就使得中國的金融機構要更加注重內源式的高質量增長，而不僅僅是外延式的規模式增長。金融機構在從事金融業務的時候，不能脫離資本的約束，在技術創新的同時不能脫離對風險的關注。

自2015年下半年以來，隨著資產管理行業爆發式增長，行業亂象頻出。這也使得資管行業成為2017金融監管年的重點整治領域。

2017年11月17日，央行聯合三會一局發布《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》，祭出打破剛兌、嚴控期限錯配、消除多層嵌套和通道、嚴控杠桿等“連番重拳”。資產管理行業在經歷近年來的野蠻生長后終于迎來統一監管規制下的新時代。

統一監管背后是近些年資產管理業務在快速發展過程中暴露出眾多風險和問題。比如，銀行表外理財，銀信合作、銀證合作、銀基合作中投向非標準化債權類資產的產品，保險機構“名股實債”類投資等，具有影子銀行特征。這類業務透明度低，容易規避貸款監管要求，部分投向限制性領域。而更讓外界擔憂的是，國內金融業目前所存在的監管套利、空轉套利和關聯套利等問題恰恰集中表現在資管業務上。

CF40及其旗下的北方新金融研究院（NFI）、上海新金融研究院（SFI）組織一行三會以及多家商業銀行及非銀金融機構資產管理部門的專家、學者，對《指導意見》與未來資管行業的轉型發展進行了多次深入研討。

與會嘉賓認為，《指導意見》為資管行業發展帶來積極變化，有助于資管行業的良性發展，但對于剛性兌付、期限錯配、準入門檻等問題還有待進一步完善。與會專家指出，新規會對銀行資管業務造成很大沖擊，這體現在短期拉低銀行收入、對商業銀行資本充足率構成壓力、沖擊銀行流動性管理等方面。非標資產目前有不透明、無估值、無流通能力和場所的弊端，存量非標業務的處置將成為一大難題，具體難點在于非標的估值和期限問題。下一步，監管層和業界應努力實現資管產品的平穩過渡。業界還提出了一些建議，比如，建議盡快出臺監管細則，并有針對性地設置多個階段的過渡期，確保市場平穩過渡。同時，與會專家認為，未來中國資管市場前景廣闊，資管機構發展潛力很大，主動作為，回歸資管本源是資管機構的轉型方向。

今年，不論是銀監會、證監會還是保監會，都持續保持高壓監管態勢，體現了監管部門“鐵腕”治理的決心和魄力。

3月30日，證監會對鮮言等操縱市場案采取“沒一罰五”的頂格處罰，罰沒金額合計34.7億元，創下了證監會“史上最大罰單”紀錄。

12月8日，銀監會“史上最大罰單”被開出，引發業內震動。當日，銀監會發布對廣發銀行惠州分行違規擔保案件的處罰結果：對廣發銀行總行、惠州分行及其他分支機構的違法違規行為罰沒合計7.22億元。業內人士指出，這筆罰單可謂對于此類鏈條過長、層層嵌套的金融亂象典型案例的重拳出擊，在引導行業合規合法經營、穩健運行方面有著重要意義。

今年銀監會主要加強了同業的監管力度，強化對于理財領域的監管，以及加大對表外資產的管控。自2017年4月起，銀監會發布一系列監管文件整治“三套利、三違反、四不當”，掀起了監管風暴。

與此同時，今年以來證監會一直保持執法高壓態勢，通過嚴查操縱股市、深入整治市場亂象，積極穩妥處置重點風險，提升市場違規成本等方式，來達到從嚴治市的目的。截至11月底，證監會作出的行政處罰決定中罰沒款金額逾70億元，與2016年全年罰沒總額42．83億元相比，該增幅超過60％。

保監會今年同樣頻頻釋放大招，監管重點集中在對保險合規、人身險、商業車險、機動車險、信用保險的管理上。譬如今年6月集中下發的“1+4”號文件，就為整個行業發展和監管方向定下了基調。在“保險姓?！钡闹骰{下，今年真正讓保險公司緊張的可能還是保監會下發的另外兩個文件——“134號文”和“136號文”。前者針對人身險產品的設計，后者針對人身險產品的銷售。

中央財經領導小組辦公室主任劉鶴在為CF40書系之《21世紀金融監管》中文版所作序言時，就強調“金融監管要‘長牙齒’，不能只說不做。金融監管者不能只靠風險提示或道義勸說實施監管，在巨大的利益面前監管機構的口頭警告充其量不過是紙上談兵?！?/span>

今年7月召開的第五次全國金融工作會議提出，“地方政府要在堅持金融管理主要是中央事權的前提下，按照中央統一規則，強化屬地風險處置責任?！弊源?，強化地方金融監管再次被提上議程。

從地方金融監管職能來看，擔子越來越重；從中央決策部署來看，要求越來越嚴。也正因此，全國金融工作會議以后，中央要求各地金融監管部門（包括地方金融辦、地方金融工作局等）加掛地方金融監督管理局牌子。由此，監管職能將持續加強，與一行三局（地方人行、銀監局、保監局、證監局）形成錯位監管和補充。

據媒體報道，目前部分地區已有一些初步進展。然而，目前地方金融監管普遍存在三大難題：監管職責不明確、隊伍編制緊張、缺乏執法權，需要后續推進破解。

2017年，互聯網金融監管環境日益趨嚴?！靶@貸”、“現金貸”等互金業務被重點整頓，虛擬貨幣投機行為也被叫停，監管層不斷出重拳打擊擾亂市場的行為。本就參差不齊的互聯網金融行業在監管政策的“圍追堵截”下，開始了一輪真正意義上的“洗牌”，“合規”將成為未來行業發展的主旋律。

近幾年，依托于P2P等新興互聯網金融平臺，活躍的小額信貸所產生的問題受到了輿論的高度重視。年初，《網絡借貸資金存管業務指引》和《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》相繼發布，加上2016年發布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》、《網絡借貸信息中介備案登記管理指引》，網貸行業“1+3”制度框架基本搭建完成。

校園貸的整治從2016年就已經開始，2017年監管進一步趨嚴，排查整治，明確校園貸的退出時間表。2017年5月，銀監會、教育部和人社會部聯合印發《關于進一步加強校園貸規范管理工作的通知》，要求現階段一律暫停網貸機構開展在校大學生網貸業務，逐步消化存量業務。杜絕網貸機構發生高利放貸、暴力催收等嚴重危害大學生安全的行為。隨后，校園貸逐漸退出市場。

然而，隨后風險點又逐漸轉移至現金貸。就在趣店赴美上市譜寫資本神話之后，關于“現金貸是否是陷阱貸”的大拷問不絕于耳。由此，今年的12月1日，央行與銀監會聯合發布了《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》，明確統籌監管，開展對網絡小額貸款清理整頓工作。隨之而至的，還有網絡小貸新批設的叫停。

政策密集下發透露出強烈的監管信號：網絡小貸、現金貸等業務的“野蠻生長”將在“糾偏”中迎來急剎車。這意味著現金貸小額、短期、“高利貸”的時代一去不復返，36%的紅線將令現金貸平臺迎來大轉型時代。目前，網貸行業已經進入了整改驗收的階段，銀行存管、備案、信息披露，以及發展路徑也都已經有法可依。

今年，首次代幣發行（ICO）在經歷了烈火烹油般的瘋狂之后，也引來了監管風暴。9月4日，央行等7部委聯合發布公告，正式叫停包括ICO在內的“代幣發行融資”?！豆妗穼⒋鷰虐l行融資定性為“是一種未經批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動?！标P于代幣的地位，《公告》明確表示，“不具有與貨幣等同的法律地位，不能也不應作為貨幣在市場上流通使用?！钡?0月31日，比特幣交易正式退出國內市場。

此外，正當我國已發展為全球最發達的移動支付市場之后，一些突出問題也受到監管部門的高度關注，例如：客戶備付金的安全問題；數據信息沉淀于各支付機構內部，監管部門很難監控，在反洗錢、反恐怖融資方面存在較大風險；支付機構各自搭建和銀行的直連體系，并且互不兼容、各自為政，浪費社會資源；巨頭憑借完善的直連體系和較低的費率形成競爭壁壘，中小支付機構生存艱難；違規從事跨行清算等問題。2017年8月4日央行發文，要求“網絡支付業務由支付機構與銀行直連模式遷移至網聯平臺處理”，自2018年6月30日起，支付機構受理的涉及銀行賬戶的網絡支付業務全部通過網聯平臺處理。網聯的橫空出世，也使得整個支付體系納入監管之下。

（來源：中國金融四十人論壇）

2017年12月29日證監會發布了“對十二屆全國人大五次會議第8938號建議的答復 ”，全文如下：

（來源：證監會）

2017年12月21日，畢馬威中國發布2017中國金融科技50強榜單及行業報告。

這是畢馬威中國第二年制作KPMG FinTech 50 榜單及報告。對比2016、2017兩年入選企業的核心技術分布，可以看到“機器/深度學習”、“區塊鏈”已然成為行業的新熱門，而大數據技術仍是被各大金融科技公司運用最多的技術。

畢馬威中國認為，目前，金融業的很多痛點都需要通過技術的應用，以及以技術應用為背景的模式創新實現突破性解決。例如：

以大數據技術為支持，通過對個人用戶多維度分析,多角度識別客戶需求，開展精準營銷；

結合生物識別技術，交叉驗證用戶信息真實性，防止盜用身份套取資金等欺詐行為； 

基于機器學習技術，使得通過深度學習算法分析相似行為、實現復雜數據環境下的異常交易識別成為可能。 

畢馬威中國在對全國數十家領先金融科技公司進行調研訪談后，總結了金融科技領域的十大發展趨勢：

一、利用領先科技解決金融行業發展中的痛點

伴隨著中國經濟的發展,在政策改善和技術進步推動下,產業升級不斷深化,呼喚更加優質高效的金融服務。但是，傳統金融行業仍面臨諸多發展中的痛點，例如：

金融資源對接實體經濟不足；

金融產品的宣導效率和質量低；

金融服務流程繁瑣成本高；

金融服務中欺詐現象增多，等等。

與此同時，云計算、物聯網、大數據、生物識別、區塊鏈和人工智能等領先科技已經進入了大規模工業化應用的臨界點。這些技術中較為成熟的部分,可以為金融業 發展提供突破性的技術方案，深度解決傳統金融行業中的痛點。 

二、傳統金融機構發力金融科技轉型

傳統金融機構今年來正積極探索金融科技轉型之路。2017年以來，以工、農、中、建為代表的四大國有銀行均與BATJ展開“一對一”的戰略合作；下半年，中信和百度聯手的結晶百信銀行正式成立，這也是國內首家獨立法人直銷銀行。這些現象都深度體現了傳統金融機構擁抱金融科技轉型的決心。

三、各類型機構取長補短、深入合作

畢馬威中國認為，傳統金融機構在中國經濟變革時期有戰略轉型動力，風險投資機構具備敏銳的市場洞察力和高效資本配置能力，而金融科技公司則具備創新的技術與快速靈活的團隊, 他們的深入合作將形成良性互動。

此外，專業技術公司也與中小金融機構展開合作，今年PINTEC（品鈦）與哈爾濱銀行，鄭州銀行，新網銀行，民生證券等都展開了合作，為金融機構提供基于大數據和人工智能的金融產品研發服務。

四、金融科技企業技術輸出轉型

金融科技在提升傳統金融業效率和降低成本方面有極大的優勢。對于需要引入更多互聯網基因的金融機構來說，通過合作實現優勢互補可以在最短時間內彌補自己的短板、享受技術紅利。已經有不少金融科技企業做出了成功示范，轉型成為金融科技服務集團，專注于提高自身大數據處理技術和金融科技產品研發能力，用科技解決傳統金融的痛點，為傳統金融及各類企業提供高效 的金融服務解決方案。 

五、人工智能在金融科技領域的應用正在迅速推廣

今年，人工智能在應用層面已有不少成功案例：部分領先銀行已經開始運用視頻識別技術識別重要客戶、識別陌生人員與可疑行為，在實現個性化服務的同時提高了交易的安全性。在移動領域，可以通過面部識別實現遠程身份認證，用戶根據系統提示完成指定操作，即可進行解鎖、支付和授權等功能。此外，基于人工智能的深度學習技術以及強大的數據處理能力, 智能投顧、智能投研和金融知識圖譜等應用場景也正在嶄露頭角。

六、非科技引領的金融創新有可能劍走偏鋒

畢馬威中國認為，脫離了領先信息科技應用帶來的金融業態模式變化和效率提升、過分強調形式創新和利益驅動，很可能會導致短期金融套利行為的出現，創新的價值會大打折扣，甚至劍走偏鋒，走向引發重大風險的誤區。只有以領先科技為支撐點的創新，才能夠成為金融業價值經營的突破口。

七、金融科技發展需關注消費者教育與權益保護

金融科技的迅速推廣，帶來了普惠金融，同時也使針對普羅大眾的消費者教育工作更具挑戰性。金融科技企業可以通過大數據和智能技術對投資者的風險偏好和風險承擔能力進行捕捉，進而用以進行有效的投資適當性評估。金融科技企業還可以通過智能客服技術，開展低成本高效率的金融產品風險教育，并根據已有的國際實踐、恰當踐行相關的政策法規、遵從行業規范,實現最大限度的消費者權益的保護。

八、金融科技的健康發展離不開有效監管

金融業風險具有四大特征：長期性、隱蔽性、重大性和負外部性。當前，金融科技創新在大數據運用、信息安全、金融消費者權益保護等方面還存在一定的風險隱患,給現行監管帶來了挑戰。但是，監管和創新發展之間并不矛盾，監管體系可以在風險可控的情況下，構建促進創新探索的有效機制，在可控范圍內為創新提供支持。

九、金融領域的風險管理需要全局觀

畢馬威中國認為，金融機構所面臨的七大金融風險——信用風險、操作風險、市場風險、流動性風險、合規風險、聲譽風險和系統性風險——并未因為金融科技的迅速發展而消失。在新的技術環境下，這些風險很可能以更具隱蔽性、波動性和挑戰性的形式展現。因此，任何接觸金融業務的企業都要關注這些風險，在充分利用金融科技發展業務的同時，培養識別風險的洞察力，打造更為智能化、數字化的主動風險管理能力，實現企業健康與可持續發展。

十、利用領先金融科技解決系統性風險管控問題

傳統金融行業的系統性風險，往往難以通過精準的數量化方法進行監控，監管的實效性也較為欠缺。而在金融科技普遍應用的今天，科技的采用提供了更多的有效管理手段。生物識別、大數據和區塊鏈等領先信息科技的應用，為建立金融科技創新環境下的公共信用服務體系帶來了可能。通過領先科技創新，不僅可以為解決微觀層面信用評估提供高效解決方案，還能為監管機構提供強有力的工具，通過廣泛的數據平臺開展實時數據采集、異常交易分析與高效宏觀監控。

（來源：互聯網金融新聞中心）

12月28日，深圳市互聯網金融協會發布的一則通知透露，繼互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室6月下發《關于對互聯網平臺與各類交易場所合作從事違法違規業務開展清理整頓的通知》（整治辦函〔2017〕64號）后，又于近日下發《關于排查轄區互聯網平臺與地方各類交易場所合作情況的通知》（整治辦函〔2017〕145號）。

深圳市互聯網金融協會在名為《關于督促網貸機構開展業務自查工作的通知》中要求，根據《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》（整治辦函〔2017〕141號）、《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（網貸整治辦〔2017〕57號）、《關于排查轄區互聯網平臺與地方各類交易場所合作情況的通知》（整治辦函〔2017〕145號），以及深圳市金融辦規范整頓網貸機構業務工作的要求，督促各會員單位針對現金貸、交易場所合作業務等開展自查工作。

一是規范開展業務，加快合規整改。包括：（一）不得撮合或變相撮合不符合法律有關利率規定的借貸業務；禁止從借貸本金中先行扣除利息、手續費、管理費、保證金以及設定高額逾期利息、滯納金、罰息等。（二）不得將客戶的信息采集、甄別篩選、資信評估、開戶等核心工作外包。（三）不得撮合銀行業金融機構資金參與P2P網絡借貸。（四）不得為在校學生、無還款來源或不具備還款能力的借款人提供借貸撮合業務。不得提供“首付貸”、房地產場外配資等購房融資借貸撮合服務。不得提供無指定用途的借貸撮合業務。

二是自查自糾“現金貸”業務。對“現金貸”業務開展自查自糾，報送“現金貸”業務規模、存量違規業務規模及下一步整改計劃，并形成自查整改報告?！爸J”機構應報送業務開展情況，嚴格按照141號文要求規范與銀行業金融機構的業務合作。相關報告于2018年1月5日前報送。

三是自查交易場所合作業務。對與地方各類交易場所違規合作業務開展自查自糾，填報與地方各類交易場所合作情況統計表，并于2018年1月3日前報送。

（來源：21世紀經濟報道）

前言：2017年，注定成為近年來中國權益類、商品類要素交易場所最為煎熬的一年。在這一年當中，“回頭看”貫穿全年行業走勢、清整辦文件陸續下發、白名單VS黑名單公示、國家級要素交易場所穩步推進、金融資產交易場所迎來規范、股權交易場所基本整合完畢、微盤微交易整體關閉、郵幣卡發售全面叫停、商品類交易場所關停并轉、清算所迎來多元化發展。同時，行業模式迎來轉型期，部分省市已開展創新模式試點。交易所之家創始人鐘幫武將按照事件發生的脈絡關聯，從十大領域，對2017年各類權益類、商品類要素交易場所發生的重點事宜進行盤點。

一、第三輪清理整頓來臨 “回頭看”貫穿全年

關鍵詞：“回頭看”   影響程度：十顆星

2010年至今，國內各類交易場所出現過三次規模較大的清理整頓。2011年年底，國發38號文下發，標志著第一輪清理整頓工作拉開序幕。第一輪清理整頓重點為文交所份額化及中遠期電子盤，最終清理整頓效果顯著，國內文交所份額化交易全面叫停，中遠期電子盤也陸續退市、停盤及轉型。

2014年年初，第二輪交易場所清理整頓工作上演。此輪清理整頓主要針對貴金屬、原油OTC模式。清整聯辦2014年6月底發布《關于開展各類交易場所現場檢查的通知》（清整聯辦28號文），一度在行業中掀起了軒然大波。這份文件的發布，標志著第二輪清理整頓的官方鑼聲已經正式敲響。

2017年1月9日，交易場所第三次清理整頓會議北京召開，證監會主席主持會議，部委及各省市金融辦120余人參加。按國務院要求，深入開展一次交易場所清理整頓“回頭看”活動，用半年時間集中整治。

1月底，各省市召開“回頭看”工作實施會議，江蘇率先召開會議及出臺文件，其中重點提到微盤、otc立即下線，發售類模式限期調整及退市，作為文交所行業標桿省份江蘇省的從嚴態度，致使全國各地從業者感覺到此次整頓的執行力。湖北省、福建省等其他各地區陸續出臺“回頭看”實施方案。關鍵詞“回頭看”貫穿2017年交易場所第三輪清理整頓全程，預計2018年，全國各省市交易場所“回頭看”工作將階段性完成。

二、清整聯辦“文件”陸續下發

關鍵詞：29號文件、30號文件、31號文件、49號文件

影響程度：十顆星

2月3日，《關于商請督促商業銀行限期停止為違規交易場所提供金融服務的函》清整聯辦29號文件下發，督促商業銀行限期叫停未驗收通過交易場所銀商接口。要求省級人民政府于2017年3月15日前在政府網站公示違規交易場所“黑名單”。

3月初，清整聯辦〔2017〕30號）《關于印發〈清理整頓各類交易場所部際聯席會議第三次會議紀要》被曝光，第一次官方發布交易場所摸底數據，各部委明確分工，證監會、公安部、銀監會、中宣部、網信辦、最高院各自細化分工。

3月16日，交易場所部際聯席會議辦公室清整聯辦[2017]31號文《關于做好清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》下發，未驗收通過的交易場所采取“五停止”（停止開新戶、停止開新倉、停止上市新品種、停止增會員、停止業務宣傳），呼吁各省市2018年交易場所按類別有序整合，原則上一個類別一家。

7月11日，部際聯席會議北京召開郵幣卡專項會議，清整聯辦[2017]49號文《郵幣卡類交易場所整頓工作專題會議紀要》曝光。文件要求文交所、商品類、權益類交易場所禁止開展郵幣卡品種，確實有必要設立的，專業類郵幣卡平臺每個省原則上最多一家，且采取協議交易方式經營。

三、白名單VS黑名單公示

關鍵詞：名單   影響程度：九顆星

   黑名單

   清整聯辦29號文件等相關文件提及，要求各省級人民政府通過政府網站公示違規交易場所“黑名單”，據“交易所之家”統計，國內已有18個省市公布總計338家黑名單，其中80%以上為經紀會員單位。

白名單

2017年6月30日，山東省金融辦官網發布《關于已經通過檢查驗收的交易場所名單的通告》，公布驗收通過的權益類交易場所及開展介于現貨與期貨之間的大宗商品交易業務的交易場所名單共計27家交易場所名單。

2017年8月14日，江西省金融辦官網發布《關于公布第一批通過清理整頓各類交易場所“回頭看”檢查驗收交易場所名單的通告》，海峽交易所、江西省產權交易所等6家交易場所完成驗收。

2017年9月18日，海南省金融辦官網發布《關于公布通過清理整頓各類交易場所“回頭看”檢查驗收交易場所名單的通告》，6家交易場所完成驗收。

據“交易所之家”統計，國內已有9個省市公布驗收文件，即行業內稱為的“白名單”，其中江西省、山東省、海南省通過省金融辦官網公示，公信力較強。同時，多家行業媒體曝光陜西省、河南省、四川省、甘肅省、浙江省、貴州省部分交易場所驗收文件。其他省市也將陸續公布轄區交易場所“白名單”。

四、國家級要素交易場所穩步推進

關鍵詞：碳排放交易場所、保險交易所、水權交易所

影響程度：八顆星  

近年來，國務院及國家發改委連續下發文件，批準在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東和深圳七個?。ㄊ校╅_展碳排放權交易試點工作。試點省市也陸續成立區域環境交易所、碳排放交易所等交易機構。在探索及研究過程中，已開展碳排放交易試運營工作。2017年年底，國家發展改革委召開新聞發布會宣布，經國務院同意，《全國碳排放權交易市場建設方案（發電行業）》已經印發，我國碳排放交易體系完成總體設計，并正式啟動?；谏虾?、湖北兩地的試點經驗和自身優勢，將分別牽頭組建碳排放權交易系統和注冊登記系統。

由中國保監會牽頭籌建的國家級要素交易場所--上海保險交易所2017年各項發展穩步推進。2017年年底，上海保交所財險共保交易結算平臺正式上線，上海保交所財險共保交易結算平臺為財險共保業務提供交易撮合、數據清分、資金結算、信息查詢等一站式綜合服務，實現共保結算的標準化、集中化、規范化。

中國水權交易所是由清理整頓各類交易場所部際聯席會議批準，由中國水利部、北京市政府聯合發起設立的國家級水權交易平臺。具備了公開掛牌、單向競價、協議轉讓等交易功能。北京市將中國水權交易所確定為“十三五”重點扶持交易場所。

全國碳排放交易市場、上海票據交易所、中國水權交易所、上海保險交易所均由國家部委牽頭組建，國家級要素交易場所近年來穩步推進，充分發揮要素交易場所助力服務實體經濟的顯著作用。

五、P2P借道金交所 金融資產交易場所迎來規范

關鍵詞：等額拆分

影響程度：八顆星

監管落地之后，P2P網貸行業整體將面臨合規性考驗，而P2P網貸與金融資產交易所合作似乎成為了一條行業內公認的能夠規避“資產超額”的可行途徑。業內紛紛傳出P2P網貸平臺與金融資產交易所“牽手”合作的消息。

針對P2P網貸平臺借道金交所出現的部分涉嫌違規行為，交易場所部際聯席會議辦公室清整聯辦[2017]31號文《關于做好清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》下發，其中重點披露部分金融資產交易場所涉嫌將權益等額拆分、涉嫌突破權益持有人200人限制、涉嫌違規宣傳等行為。

針對涉嫌違規的金融資產交易場所，文件要求將嚴格按照國發[2011]38號、國辦發[2012]37號文件有關規定，要求金融資產類交易場所停止將權益拆分為均等份額后發售給投資者，只能將權益進行整體轉讓。對于已出售的權益資產，可由資產出售方進行回購等方式，逐步實現產品下架。規范私募債券交易行為，不等通過拆分、代持等方式變相突破合格投資者標準或單只私募證券持有人數上限。

六、股權交易場所基本整合完畢 新四板助力多層次資本市場

關鍵詞：新四板

影響程度：八顆星

2017年1月底，國務院辦公廳發布了《國務院辦公廳關于規范發展區域性股權市場的通知》，對各省市區域股權交易場所“四板市場”的定位和監管，經營規范等內容，提出明確意見。作為多層資本市場的重要組成部分。區域性股權交易市場因缺乏頂層規范，快速發展的同時，系統性風險也在逐步增加。隨著體系化監管規則的發布，四板未來的走向與規范，也有了清晰的參照路徑。

 作為多層資本市場體系的“塔基”，從2008年以來，全國各省陸續批設了一批區域性股權市場。數據顯示，已有40家區域性股權市場，掛牌企業1.6萬家，展示企業5.94萬家，為企業實現融資2871億元。而規范其市場，也一直是監管層重點建設的內容之一。

此次《通知》從頂層提出了約束和指導意見，并劃清了四板紅線。這對于各地實現其區域性股權交易所的規范發展，拓展本地市場融資、投資渠道，提供了明確的參考與方向。

除對區域性市場發展提出原則性要求外，《通知》還明確了一地一家運營機構要求，以及可發行轉讓的證券品種范圍，并劃定了合格投資者門檻。按照新規，區域性股權交易市場運營機構負責組織區域性股權市場的活動，對市場參與者進行自律管理，保障市場規范穩定運行，省級人民政府須公告運營機構名單并向證監會備案，已設立運營機構的，不再設立，已設立兩家（含）以上的，須明確時間表，推動整合為一家。

此舉意味著，各省的區域股權交易中心將各自合并，各省“股權交易中心”、“股權交易所”、“股權托管交易中心”等機構，將會被統一整合為一家平臺。

七、支付通道清查微盤、微交易整體關閉

關鍵詞：微盤、微交易

影響程度：九顆星

近年來，隨著貴金屬、原油OTC模式的全面叫停，較多相關機構縮小合約價值做成“迷你”合約，遷移到微信公眾號、手機APP、網站等平臺上吸引個人投資者進行交易。

2017年3月16日，交易場所部際聯席會議辦公室清整聯辦[2017]31號文《關于做好清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》下發，其中指出，“微盤”交易具有交易模式普遍違規、高風險高杠桿、資金安全存在隱患、投資者保護缺失、違規宣傳、誘導性交易、逃避監管，甚至非法吸收公眾存款、組織領導傳銷活動等問題。

具體而言，現貨交易場所“迷你”版的“微盤”模式違反了國發［2011］38號、國辦發［2012］37號文件不準以集中交易方式進行標準化合約交易等禁止性規定；類“二元期權”“微盤”模式涉嫌聚眾賭博，有的還涉嫌詐騙。

據相關媒體爆料，騰訊內部已篩查出的微交易企業黑名單已高達1055家。因微盤交易市場龐大且靈活多變，不排除部分小平臺暫為“漏網之魚”。隨著騰訊方面篩查逐漸嚴謹，微交易入金功能被全部叫停。

隨著微信支付及其他相關銀行、支付通道的關閉，國內微盤、微交易全軍覆滅，部分已轉型其他模式或其他產品。

八、郵幣卡發售全面停盤  何時復盤？

關鍵詞：停盤類證券

影響程度：九顆星

自2013年南京文交所率先上線郵幣卡電子盤以來，國內迎來了郵幣卡電子盤瘋狂發展的三年，至2016年年底，國內已有100余家郵幣卡電子盤，其中包含文交所、商品交易場所、產權交易所，甚至有棉花交易市場、酒類交易所開展郵幣卡電子盤。其中有多家郵幣卡電子盤投資者超過百萬規模，參與群體遍布全國，外盤、直銷團隊的進入，繼續透支郵幣卡電子盤行業。

2017年1月份，第三輪交易場所清理整頓拉開帷幕，郵幣卡發售模式成為重點清理整頓對象。各省市召開“回頭看”實施工作溝通會，責令郵幣卡電子盤整改、停牌、退市，國內主流郵幣卡電子盤陸續停止上新品、停止開立新戶、停止交易。

相關媒體報道，文化部文化市場司召開聯席會議。會上，郵幣卡定性為印刷品，而非藝術品，即文交所職責范圍內的藝術品經營監管歸口文化部，而郵幣卡業務則不是；接下來，文化部將圍繞《辦法》所規定的藝術品范圍及其經營范圍對文交所開展的經營活動進行行業監管，郵幣卡電子盤監管職責歸地方政府。而相關人士表示，此次文化部的“甩鍋”，讓整個郵幣卡參與群體倍感不安。

630并沒有等來郵幣卡電子盤行業的結論，7月11日，部際聯席會議北京召開郵幣卡專項會議，清整聯辦[2017]49號文《郵幣卡類交易場所整頓工作專題會議紀要》曝光。文件要求文交所、商品類、權益類交易場所禁止開展郵幣卡品種，確實有必要設立的，專業類郵幣卡平臺每個省原則上最多一家，且采取協議交易方式經營。同時，某地區金融辦強制要求執行“T+5”消息將郵幣卡電子盤會員群體情緒激化，北京、江蘇等地區爆發多次上訪、維權事件。

據多家媒體報道，江蘇省正在推進成立一家新郵幣卡交易中心，并已召開新郵幣卡交易中心的股權分配會議，將由南京文交所聯合江蘇文交所共同發起成立。也有多方渠道消息表明，2018年3月份將完成清理整頓驗收工作，其他各省市也在觀望江蘇郵幣卡整合方案實施情況，已停盤郵幣卡平臺何處何從，將繼續關注。

九、商品類交易場所“關停并轉”  如何突圍？

關鍵詞：關、停、并、轉

影響程度：九顆星

商品類交易場所近年來在交易模式方面，經歷數次被動變遷。2009年探索開展的中遠期訂單交易模式，因銀商轉賬產品未完善，出現部分挪用客戶保證金事件，造成整個中遠期訂單交易模式的被否認。

2012年，天津某商品交易所號稱全球首創的連續現貨交易模式成為時下商品類交易場所模仿、追隨的創新模式。該交易所董事長更因交易所的蓬勃發展，榮獲2013年第十四屆CCTV中國經濟年度人物稱號。

2013-2014年，天津貴金屬交易所的分散式柜臺模式成為時下商品類交易場所效仿的另一對象，貴金屬、原油成為部分“不務正業”商品交易場所的主要經營品種。

2015-2016年，郵幣卡電子盤又成為部分商品交易場所的標配，前文提到，棉花交易市場也開展郵幣卡業務。近年來部分商品類交易場所的“不務正業”也造成不良后果，今年多地區頻繁訴訟，廣西、青島、甘肅部分商品類交易場所敗訴。

2017年3月16日，交易場所部際聯席會議辦公室清整聯辦[2017]31號文《關于做好清理整頓各類交易場所“回頭看”前期階段有關工作的通知》下發，呼吁各省市2018年交易場所按類別有序整合，原則上一個類別一家。數量規模較為龐大的商品類交易場所將迎來分類整合、轉型的關鍵節點。

第十三屆中國(深圳)國際期貨大會期間，上海期貨交易所以《推動產品業務創新 助力實體經濟發展》為主題開展專場活動。上海期貨交易所大宗商品服務部針對上海期貨交易所標準倉單交易平臺的業務模式和業務流程進行了介紹。近年來，上海期貨交易所、鄭州商品交易所已發力籌建大宗商品交易平臺，港交所前海大宗商品交易平臺也加快了籌建進度，國內商品類交易場所將迎來強力競爭，如何突圍，將成為從業群體共同面對的課題。

值得欣慰的是，國務院下發支持供應鏈發展的相關政策文件，多家老牌大宗商品交易場所也依舊以現貨訂單交易模式在服務實體經濟方面發揮重要作用。山東省也在持續探索介于期貨與現貨之間的大宗商品試點工作，調期交易、訂貨權排期交易逐步開展試點。望2018年的商品類交易場所能不忘初心，回歸本源，也希望行業監管部門給予模式創新及探索的政策環境，不局限于“六不準”，能較好服務于實體經濟的模式即為好模式。

十、結算及風控并重  “清算所”迎來多元化發展

關鍵詞：登記結算、監管

影響程度：九顆星

江西聯交運求實創新——建設“江西樣板”工程

江西聯交運于成立之初即創新提出的“事前——統一監管”、“事中——集中登記結算”、“事后——風險平準基金”及行業自律組織等“三位一體+行業協會”的交易場所非現場輔助監管風險控制閉環體系已正式搭建完成，成為目前國內領先的集統一監管、登記結算和多種服務于一體的輔助監管運營機構，建設出地方金融輔助監管的“江西樣板”工程。截至2017年12月1日，監管和結算平臺共上線了10家交易場所。

廣州商品清算中心試點建設“廣東省地方金融風險監測防控平臺”

“廣東省地方金融風險監測防控平臺”將實現“四個業態全部接入”，即全市大的交易平臺全部接入、全市P2P平臺全部接入、全市小貸公司全部接入、全市融資擔保公司全部接入。在此基礎上，逐步將股權投資、融資租賃、商業保理、典當等其他地方金融業態納入非法集資風險監測預警系統的監控范疇，實現廣州市金融風險防控360度無死角，讓違規企業無處遁形。

其他省市“清算所”逐步發力

山東省交易場所管理辦法出臺，交易場所應按照監管需要接入全省交易場所統一登記結算平臺，交易信息系統及業務操作規范應滿足統一登記結算平臺的要求。魯清所依托山東省介于期貨與現貨之間大宗商品交易市場試點，已先后與華東石油交易中心、日照大宗商品交易中心完成資金結算對接工作。

福建交易市場登記結算中心也已先后對接包含東盟海產品交易所、福建海絲商品交易中心等十余家轄區交易場所。

陜西、甘肅等地區，也在加快省級清算中心的落地工作。預計未來，各地區清算所將以資金結算與地方金融風險監控多元化發展，服務地方金融監管，為交易場所創新發展提供資金安全保障。

（來源：交易場所之家）

中國金融信息網訊（崔璐）在全國率先出臺網絡小貸公司監管指引等政策、建立大數據非法集資監測預警系統、清理整頓各類交易場所具有全國示范經驗---今年以來，江西省在著力加快全省金融發展的同時，堅持把防范金融風險作為頭等大事，通過創新防范模式、定期專項整治等舉措，認真履行地方金融風險處置責任，堅決守住不發生系統性、區域性金融風險的底線。

今年，江西省金融業總資產突破4萬億元，金融業增加值預計突破1200億元，增長超過15%，金融業稅收占地方一般預算收入的比重達到10%，有力支撐了經濟社會平穩較快發展。

在將金融做大做強以服務實體經濟的同時，加強全面風險管理，防控可能存在的各種風險方面，江西省也取得一定成效。

首先，積極出臺地方性的金融監管法規和條例。針對防范網絡小額貸款公司業務風險，江西省在全國率先出臺《江西省網絡小額貸款公司監管指引（試行）》。在地方資產管理方面，今年10月，江西出臺《江西省地方資產管理公司監管辦法（試行）》等政策文件。

此外，江西省開展清理整頓各類交易場所“回頭看”工作5月在全國古田會議上作了典型發言，今年12月，中國證監會清理規范各類交易場所工作交流培訓會在江西省召開，江西省作為6個先進省份之一在會上介紹了清整經驗。

嚴監管是貫穿2017年金融領域的主題詞，江西省通過創新風險防范模式、定期專項整治等舉措，認真履行地方金融風險處置責任，堅決守住不發生系統性、區域性金融風險的底線。

“法媒銀”是江西省在強化信用風險防范的全環鏈建設中的一個創新模式?！胺姐y”全稱“法媒銀失信被執行人曝光臺”，是江西省高級人民法院聯合江西日報社、江西廣播電視臺和18家銀行金融機構在全國首創的集中曝光和懲戒失信被執行人的網絡平臺。據江西省高級人民法院通報，截至2017年11月30日，江西“法媒銀”平臺曝光懲戒了3.8萬名“老賴”，其中7132人履行了義務，標的額達6.51億元。

“金融與互聯網融合，既可以擴大服務，也可能放大風險?！庇袑＜艺f，互聯網金融引起的風險涉眾性強、業態變異迅速，風險識別和防范的難度較大。今年以來，江西省陸續將“校園網貸”“現金貸”“虛擬貨幣”交易平臺等納入互聯網金融風險專項整治，對16家P2P網絡借貸平臺、1家無證支付機構及時進行排查清理，關停3家“虛擬貨幣”交易場所，對江西省4家涉及校園貸的企業分類整治，全部停止校園貸業務。